Rating B de la Standard & Poor's pentru datoria MobiFon Holdings

Agentia Standard & Poor’s a atribuit ratingul pe termen lung “B” companiei MobiFon Holdings, subisidara a grupului canadian Telesystem International Wireless (TIW), si ratingul “CCC+” ofertei de obligatiuni garantate de 230 milioane de dolari a companiei, scadente in 2009. Perspectiva ratingurilor este stabila.

MobiFon Holdings, cu sediul in Olanda, detine participatia indirecta de 57,1% a TIW la capitalul furnizorului roman de servicii de telefonie mobila MobiFon S.A., operatorul retelei Connex.

Dupa formarea unei rezerve pentru serviciul datoriei, incasarile din emisiunea de obligatiuni vor fi destinate rambursarii creditelor acordate MobiFon Holdings de catre ClearWave N.V., societatea-mama a MobiFon Holdings si subsidiara TIW, la capitalul careia grupul are o participatie de 85,6%.

ClearWave va utiliza fondurile pe care le va primi de la MobiFon Holdings pentru a restitui un imprumut acordat de TIW si pentru a adresa actionarilor o oferta de rascumparare de actiuni. TIW va aloca fondurile incasate de la subsidiara sa si resursele proprii de disponibilitati pentru rambursarea integrala a obligatiunilor de 173 milioane de dolari scadente in decembrie 2003.

“Ratingurile reflecta pozitia MobiFon de principal operator de telefonie mobila din Romania, continua crestere a numarului de abonati si a veniturilor, marjele ridicate ale profitului operational inaintea cheltuielilor de amortizare (peste 50%) si fluxul substantial de lichiditati dupa platile aferente datoriilor operatorului”, a declarat analistul Standard & Poor’s, Joe Morin.

Ratingurile sunt sprijinite de sustinerea strategica din partea Vodafone Europe B.V., care detine o participatie de 20% la capitalul MobiFon SA, ca si de conjunctura economica si politica suficient de stabila din Romania.

Aceste avantaje sunt contrabalansate de datoriile relativ ridicate pentru un operator dintr-un stat in curs de dezvoltare, de expunerea considerabila la fluctuatiile valutare, dat fiind faptul ca datoriile MobiFon sunt denominate in dolari, si de structura capitalului, in conformitate cu care plata dobanzilor la obligatiunile MobiFon Holdings depinde de dividende sau de distribuirea altor fonduri de catre MobiFon S.A.

Standard & Poor’s se asteapta ca datoriile consolidate ale MobiFon sa culmineze la circa 543 milioane de dolari in 2003, constand din emisiunea de obligatiuni de 230 milioane de dolari, iar la nivelul MobiFon SA dintr-un credit garantat de pana la 300 milioane de dolari si o linie de finantare de 13 milioane de dolari.

La 31 martie, 271 milioane de dolari din creditul de 300 milioane de dolari au fost trase, iar MobiFon va continua, probabil, sa finanteze cu ajutorul restului de fonduri cheltuielile de capital.

Linia de credit permite plata dividendelor catre actionari dupa achitarea dobanzilor si a platilor principale aferente imprumutului.

Ratingurile atribuite obligatiunilor MobiFon Holdings sunt cu doua trepte sub cel pe termen lung deoarece reflecta datoriile importante la nivelul operatorului MobiFon SA.