Rezervele BNR scad in continuare

Banca Nationala a Romaniei (BNR) a raportat si in decembrie 2003, pentru a doua luna consecutiv, o scadere consistenta a rezervelor valutare – cu 228 mil. euro- valoarea acestora situandu-se la sfarsitul anului trecut la 6,39 mld. euro.

Scaderea vizibila a rezervelor din ultima luna a anului trecut a fost pusa de oficialii bancii centrale pe seama vanzarilor de valuta pe piata interbancara – in suma de 67,5 mil. euro – , a platilor in contul datoriei externe si a cedarilor la rezerva valutara a statului.

Daca in 2002 banca centrala a reusit sa-si majoreze rezervele valutare cu aproximativ 2 mld. euro, anul trecut ritmul de crestere a fost redus practice la un sfert, plusul raportat in 2003 fiind de doar 505 mil. euro.

Cresterea de anul trecut a rezervelor BNR, procentual vorbind de doar 8,5%, este insuficienta pentru un an in care importurile au cunoscut o evolutie spectaculoasa, inregistrand o crestere cu aproape 14%.

Dupa un avans modest in primele trei luni ale anului, si o diminuare severa in aprilie si mai, cand BNR s-a confruntat cu un deficit prelungit de valuta pe piata interna, la sfarsitul lunii mai, rezervele se plasau cu 600 mil. euro sub nivelul din decembrie 2002.

Emisiunea de obligatiuni de 700 mil. euro si cumpararile de valuta din piata interbancara din lunile de vara au refacut partial rezervele BNR, care au atins un maxim de 6,9 miliarde euro.

Incepand din noiembrie, cand euro a inceput sa dobore maxim dupa maxim fata de dolarul american, BNR a adoptat insa o pozitie de vanzator net de valuta pe piata interbancara.Iesirile nete din ultimele doua luni ale anului trecut au fost de peste 200 mi.euro .

Rezervele valutare ar putea anul acesta sa creasca si mai putin ca anul trecut, si asta pentru ca finantarea deficitului comercial in crestere va atrage dupa sine costuri suplimentare din partea bancii centrale. Totusi, intre ritmul de crestere al rezervelor valutare si cel al importurilor va trebui sa existe o relatie direct proportionala pana intr-un anumit moment, intrucat indicatorul “rezerve internationale exprimate in luni de importuri” nu trebuie neglijat. Or, FMI a impus autoritatilor romane mentinerea acestui indicator in jur de 4. oana.nuta@zf.ro