Roubini incendiază de la București piețele financiare

Invitat la București într-o conferință organizată de Forum Invest în parteneriat cu Fondul de Garantare a Depozitelor, americanul Nouriel Roubini – Dr. Doom al economiei – nu și-a dezmințit reputația, afirmând că “restructurarea datoriilor Greciei nu mai e o problema de DACA ci de CAND”.

“Piețele așteaptă o restructurare ordonată a datoriilor Greciei. Acest lucru nu înseamnă default, ca în cazul Rusiei, Ecuadorului sau Agentinei ci emiterea de obligațiuni pe o perioadă mai mare de timp la o dobândă mai mică”, susține economistul american.

“Pakistanul, Ucraina, Belize au făcut acest lucru și de asta are nevoie și Grecia, indiferent ce ar spune oficialii BCE. Șefii băncii centrale europene folosesc greșit cuvântul DEFAULT. Nu este default ci nevoia de restructurare ordonată a datoriilor pentru a evita riscul de contagiune”, a precizat Roubini.

Economistul american nu a explicat ce se întâmplă cu obligațiunile pe care băncile le dețin în situația în care bondurile statului elen nu vor mai fi rambursate la scadență. Grecii și mulți alți analiști din Europa, precum și oficiali ai băncii centrale se tem de contagiune și colaps financiar în cazul restructurării. Roubini spune însă că la 160% datorie publică din PIB, statul nu mai poate gestiona situația.

România devine astfel gazda celor mai dure declarații la adresa datoriilor elene iar situația este și mai complicată având în vedere că 17% din sistemul bancar românesc este deținut de instituții financiare elene care au în portofoliul lor obligațiuni ale statului elen.

Chiar dacă Grecia va implementa 100% programul cerut de FMI și UE, în doi ani în cel mai bun vaz datoria publică va ajunge la 160% din PIB, dar mai probail e că se va situa la 180-190% din PIB.Argentina și Rusia aveau o datorie publică de 50% din PIB când au intrat în default, spune economistul.

“Programul de restructurare trebuie să fie de tip “Brady Bonds” (plan de restructurare propus de SUA în anii 80 prin care statele din America Latină au evitat defaultul – n.red.), susține Roubini.

Economistul a repetat de 4-5 ori cuvântul “contagiune”, menționând că nu va exista o contagiune a piețelor financiare și nu va fi un “Armaghedon” așa cum se susține acum. El spune că băncile vor putea suporta restructurarea ordonată a datoriilor Greciei. “pur și simplu trebuie amânate obligațiunile cu încă 5-10 ani”, spune economistul american.

Alți analiști dar și oficiali ai băncilor centraleau avertizat că o restructurare chiar prin prelungirea scadențelor și nu prin micșorarea sumei de rambursat poate provoca un șoc pe piețele financiare. Astfel, întrebarea este dacă o bancă cu expunere pe obligațiuni elene are de primit într-un an o anumită sumă va reuși să-și achite obligațiile bilanțiere cu doar o parte din suma datorată de statul elen, în scenariul unei restructurări.

Cei care se îngrijorează de contagiune, de “armaghedon financiar” trebuie să înțeleagă că este “un nonsens”, spune economistul. Există un proces de restructurare ordonată a datoriei.

De asemenea, Roubini susține că îngrijorările care vizează Portugalia și celelalte state de la periferia Europei în privința pierederii contactului cu piețele financiare pe fondul restructurării datoriilor din Grecia este nefondată. “Portugalia și Irlanda au pierdut deja contactul cu piețele financiare din cauza ajutorului de la FMI și UE iar Spania și Italia urmează dacă nu adoptă politicile fiscale necesare”, afirmă Roubini.

Este necesară o restructurare prietenoasă cu piețele financiare – a merket friendly debt restructuring – a repetat Roubini.