Și cele mai stabile țări sunt nevoite să se împrumute scump

Investitorii au renunțat la obligațiunile de stat americane în ultimele zile, eveniment ce vine după o lună de coșmar pe piețele titlurilor de stat din Europa Occidentală, scrie Financial Times.

În ultima lună randamentele obligațiunilor emise de Germania, Japonia și Statele Unite au crescut cu mai mult de 25%, în timp ce pentru Marea Britanie acesta a crescut cu o cincime.

“Se poate spune că am intrat într-un nou capitol în care prețul capitalului este din ce în ce mai mare”, spune analistul HSBC Steven Major.

Randamentele obligațiunilor americane cu o maturitate de zece ani au atins recent maximul ultimilor șase luni, de 3,33%.

Randamentele titlurilor cu maturitate de cinci ani, emise de autoritățile de la Tokio, au atins maximul ultimilor doi ani, în timp ce prețul la care se împrumută Germania a depășit pragul de 3%. “Investitorii ies de pe piață fiind speriați de rapiditatea cu care cresc randamentele”, crede analistul CRT Capital, David Ader.

Totuși, randamentele se mențin scăzute în comparație cu tendințele pe termen lung, însă investitorii încep să se agite pentru că se așteaptă ca randamentele să crească tot mai mult.

Mișcările din piețe vin după ce președintele american Barrack Obama a decis să continue politica de reducere a taxelor din era Bush, însă opiniile investitorilor au rămas împărțite în privința cauzei creșterii randamentelor.

O explicație mai plauzibilă ar putea fi că previziunile de creștere economică s-au intensificat datorită injecției de 600 de miliarde de dolari a Fed. Alte opinii spun că un astfel de efect s-ar putea datora temerilor că Fed nu va cumpăra active de pe piață din cauza temerilor privind deficitul.

Costurile la care se împrumută Germania au crescut după apariția temerilor că Berlinul ar putea fi principalul susținător al bailout-urilor unor țări precum Spania sau Portugalia.