SIF-urile se luptă pentru a aduce BCR pe Bursă. Se vor lăsa convinși austriecii?

Tensiunile între cele cinci SIF-uri, acționari cu peste 30% la BCR, cea mai mare bancă din sistem, și grupul austriac Erste, acționarul majoritar al băncii, au crescut în intensitate în ultimele luni, având în vedere că se anunță încă un an fără dividende, iar oficialii Erste dau de înțeles că nu sunt dispuși încă să listeze BCR la Bursă.

Listarea la Bursa de Valori București în termen de trei ani de la privatizare alături de plata unui dividend corespunzător a cel puțin 40% din profit, stabilit conform standardelor internaționale de contabilitate, sunt obligațiile pe care grupul austriac Erste și le-a asumat în 2006 atunci când a achiziționat 61,8% din BCR. Deși obligatorii, la solicitarea Erste din 2009, SIF-urile au căzut de acord să amâne pregătirile de listare încă doi ani, până în octombrie 2011, iar anul trecut au aprobat capitalizarea profitului pentru a evita participarea la o majorare de capital de 100 mil. euro.

Recent însă, președintele executiv al băncii Dominic Bruynseels a declarat că listarea BCR depinde de lichiditatea Bursei: “Nu este o chestiune de timp, ci de mărime. Lichiditatea tot trebuie să se îmbunătățească substanțial pentru a evidenția valoarea BCR”. Grupul Erste deține 69,3% din capitalul BCR, prin intermediul unu holding austriac pe care îl controlează.

Declarația oficialului Erste are loc cu circa opt luni înaintea expirării termenului limită până la care trebuie să înceapă pregătirile pentru listarea BCR, asumat de SIF-uri și Erste.

“O bursă crește când are emitenți importanți care se tranzacționează. Noi nu putem să credem că valoarea acțiunii Erste pe bursa de la București nu este corectă, în acest caz, nu înțelegem de ce a fost listată. Pe de altă parte, ne amintim declarații ale oficialilor Erste, chiar ale domnului Treichl, care estima, în urmă cu câțiva ani, anterior listării Erste pe bursa de la București, că în câțiva ani BCR va valora 30-40% din Erste Bank. Astăzi, BCR înseamnă în jurul a 10% din Erste Bank”, spune Claudiu Doroș, vicepreședintele SIF Moldova (SIF2).

Pe bursa de la București, Erste Bank are o capitalizare de 14,4 mld.euro, în timp ce ultima ofertă de achiziție de acțiuni lansată de Erste Bank către acționarii minoritari a evaluat BCR la 2,6 mld. euro în septembrie 2010.

SIF2, acționar cu 6% la BCR, a fost cel mai activ susținător al listării BCR la Bursă din rândul acționarilor minoritari, aducând în prim-plan necesitatea de a selecta o firmă independentă de evaluare a contextului de piață.

Vicepreședintele SIF Moldova adaugă că “este momentul ca toți marii acționari să ceară unei reputate firme de investiții internaționale și independente o evaluare la zi”.

“Ne luptăm pentru drepturile noastre de acționari minoritari ai BCR. Până în octombrie, mai este timp. La începutul lunii martie, ne vom întâlni cu reprezentanții Erste pentru a discuta despre listare și distribuția de dividende”, a spus Ioan Cuzman, președintele SIF Banat-Crișana (SIF1). Societatea deține o participație de 6% din BCR.

Întrebat dacă ia în calcul semnarea unui nou acord de amânare a listării, Tudor Ciurezu, reprezentantul SIF-urilor în conducerea BCR și vicepreședintele SIF Oltenia (SIF5), a răspuns că “noi, SIF-urile, am lăsat de înțeles că vrem să înceapă pregătirile de listare. Dacă interesul companiei o cere, acționarii se pot înțelege între ei”. Nesigură este și distribuția dividendelor din profitul pe 2010, estimat de surse oficiale la 100 mil. lei pe standardele românești de contabilitate. Pe RAS, BCR a înegistrat în 2009 un profit de 201 mil. lei. Deși nu cunosc încă valoarea profitului pe IFRS, conducerile SIF-urilor nu se așeaptă ca banca să distribuie dividende din rezultatul pe 2010.

“Chiar dacă vor fi dividende de la BCR, vor fi foarte mici. Sunt și momente în care trebuie să te mulțumești cu mai puțin. Important este ca banca să reziste”, a afirmat Ciurezu.

Dacă așteptările SIF-urilor se vor confirma și BCR va capitaliza profitul, atunci 2011 va fi al doilea an în care banca nu distribuie dividende, în condițiile în care în 2007 SIF-urile au primit în total 33 de milioane de euro sub formă de dividende de la BCR, iar în 2008 dividendele încasate au fost aproape duble, în cuantum total de 57 de milioane de euro.