Standard & Poor’s: Mențineți reformele și deficitul bugetar sub control și vă vom mări ratingul

Șansa îmbunătățirii ratingului este de bun augur pentru România într-un context internațional în care datoriile și deficitele au devenit un subiect sensibil, de când a izbucnit criza datoriilor suverane în Europa.

“Dacă Guvernul menține ritmul reformelor structurale pe care le-a inițiat și dacă va consolida un istoric de prudență în politica fiscală și va menține stabilitatea sectorului financiar, am putea majora ratingul”, susține Marko Mrsnik, director Standard & Poor’s Sovereign Ratings, în cel mai recent raport al agenției de rating, de pe 20 aprilie 2011, privind România. Ratingul României este în prezent BB+, cu perspectivă stabilă. Ultima modificare a fost îmbunătățirea perspectivei de rating de la “negativă” la “stabilă” în martie 2010.

Ca urmare a crizei financiare a scăzut brusc în 27 octombrie 2008 ratingul României de la BBBla BB+, cu perspectivă negativă, întorcând astfel România în teritoriul investițiilor așa-zis speculative.

Tot ce este sub BBB- reprezintă investiții speculative.

Eventuala schimbare a ratingului ar însemna doi pași odată făcuți pentru că de obicei înainte de îmbunătățirea ratingului se modifică perspectiva, în cazul acesta de la stabilă la pozitivă.

Mrsnik de la Standard & Poor’s a declarat pentru ZF că anticipează o creștere economică de 1,3-1,5% în acest an.

Recent, S&P a făcut un pas istoric în istoria de 70 de ani a agenției, decizând să revizuiască în scădere perspectiva ratingului SUA, la negativă, la baza deciziei stând deficitul și datoriile prea mari și inabilitatea politicienilor de a rezolva această problemă. Aceasta este prima modificare operată de la înființarea agenției, în 1941, Statele Unite având în această perioadă calificativ maxim “AAA” cu perspectivă stabilă.

Statele Unite au o datorie publică aproape la fel de mare ca PIB-ul și un deficit de 10%, iar modificarea perspectivei înseamnă că ratingul SUA ar putea fi redus în următorii doi ani.

Unele țări din Europa Centrală și de Est sunt, din perspectiva datoriilor și deficitelor, într-o formă mai bună decât unii membri ai zonei euro, astfel că ratingurile nu sunt aliniate la situația economică și progresele realizate, după cum observau luna trecută analiștii Erste Group. Ei anticipau că ratingul României ar putea fi ridicat anul viitor dacă reformele continuă și sunt respectate obiectivele fiscale.

Totodată, analiștii altor două bănci importante de pe piața românească, ING și UniCredit, au prezentat recent rapoarte pozitive cu privire la ratingul României.

UniCredit anticipează că România ar putea fi una dintre puținele țări din întreaga lume care să obțină îmbunătățirea ratingului de credit chiar în acest an.

Deși țări ca România au ratingul cu 3-4 trepte sub cel al Portugaliei, de exemplu, au posibilitatea să se împrumute cu costuri mai mici. CDS-urile au coborât în ultima vreme spre pragul de 200 de puncte de bază, la jumătate față de vara trecută și mult sub nivelul de peste 300 de puncte de la începutul lui 2011, fiind semnificativ mai reduse decât în cazul Ungariei.

În primăvara anului trecut S&P lua decizia să îmbunătățească perspectiva ratingurilor pe termen lung ale României, de la “negativă” la “stabilă”, motivând decizia prin reformele bugetare realizate și perspectiva continuării acordului cu FMI.

Perspectiva stabilă reflectă opinia S&P că Guvernul va continua să-și consolideze finanțele publice, în linie cu țintele specifice, noul acord preventiv cu FMI minimizând riscul derapajului fiscal înainte de 2012.

În plus, S&P consideră că reformele structurale întreprinse până în prezent ar trebui să ajute la reechilibrarea economiei pentru a permite o creștere economică relativ solidă pe termen mediu.

Analiștii agenției de rating avertizează totuși că ratingurile ar putea intra sub presiune dacă Guvernul nu va continua reformele structurale și consolidarea fiscală.

“Autoritățile au făcut progrese constante în reducerea deficitului bugetar, care a urcat la 8,5% din PIB în 2009. Estimăm că deficitul a scăzut la 6,6% din PIB în 2010 datorită majorării TVA și reducerilor drastice în sectorul public și cheltuielilor de asistență socială. (…) Cu toate acestea, credem că sistemul politic rămâne fragil. Suntem îngrijorați că pot exista inversări ale politicilor sau derapaje din cauza tensiunilor politice sau a scăderii angajamentului guvernului de a face reforme înainte de alegerile din 2012”, spune Marko Mrsnik, director al Standard & Poor’s Sovereign Ratings.