Statul s-a împrumutat cu 48 mld. lei, 3 mld. € și 1,5 mld. $ în 2013

Ministerul Finanțelor a împrumutat anul acesta aproape 48 de miliarde de lei prin emisiuni de titluri în lei pe piața internă, la care se adaugă 3 mld. euro și 1,5 mld. dolari prin emisiuni de titluri în valută. Statul s-a îndatorat astfel cu echivalentul a 15 mld. euro de la începutul anului.

Ultima licitație din acest an, cu obligațiuni în valoare de 600 mil. lei cu scadența în august 2016, va avea loc săptămâna viitoare. Programul pentru luna decembrie include șase licitații cu o valoarea totală a sumelor împrumutate de 4 mld. lei.

Ieri, Trezoreria a împrumutat 1,1 miliarde de lei printr-o emisiune de certificate de trezorerie cu scadența la un an, randamentul mediu fiind de 2,9% pe an, adică cel mai redus nivel pentru această maturitate.

Analiștii se așteptau la un cost al finanțării apropiat de acest nivel, având în vedere lichiditatea foarte bună din sistemul bancar.

„Cred că există un potențial ridicat ca ultimele două licitații de titluri de stat din acest an să genereze rezultate pozitive. Cred că acestea vor înregistra o cerere ridicată, dacă luăm în calcul faptul că actualele condițiii de lichiditate susțin mai degrabă instrumentele cu maturități mai scurte și că titlurile de stat care ajung la scadență în decembrie au avut maturitate medie inițială sub un an“, consideră Mihai Țânțaru, analist al ING Bank.

Titlurile pe un an emise ieri au înregistrat o cerere de 2,4 miliarde de lei din partea băncilor, adică dublu față de prospectul emisiunii.

Randamentul la titlurile de stat au reintrat pe un trend descendent la licitația de ieri, după ce în ultimele săptămâni costul finanțării înregistrase creșteri ușoare.

La licitația anterioară cu titluri pe un an, din luna noiembrie, Trezoreria a plătit 3,1% pe an pentru certificate în valoare de un miliard de lei. Este pentru prima dată când randamentul titlurilor pe un an scade sub pragul de 3% pe an. Anterior, statul se mai împrumutase la dobânzi de 3% pe an doar pe scadență de șase luni.

Față de începutul anului, randamentul titlurilor pe un an este la jumătate. De exemplu, Finanțele au emis în ianuarie titluri cu scadența la 12 luni cu dobândă de peste 6% pe an.

Articol publicat în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 17.12.2013