Target Capital mai vede plus 15% pe ARS

AnaliȘtii casei de brokeraj Target Capital recomandă “păstrarea” titlurilor producătorului din industria aeronautică Aerostar Bacău (ARS) și estimează un preț țintă de 1,063 lei/acțiune, cu aproape 15% peste nivelul de închidere de vineri al acestor titluri, de 0,925 lei.
“Compania a demonstrat rezistență la cea mai severă criză economico-financiară din ultimele decenii, în contextul performanței industriei aeronautice europene, care a crescut cu 5,8% în 2008 și cu 0,7% în 2009, evoluții superioare celor înregistrate de industria prelucrătoare. De asemenea, afacerile companiei au fost susținute și de deprecierea leului în raport cu euro pe parcursul crizei”, se arată în raportul Target Capital.
Aerostar este una dintre puținele companii de la Bursă care au reușit să înregistreze indicatori în creștere atât pe parcursul anului trecut, cât și în primele șase luni din acest an. Astfel, afacerile Aerostar au urcat cu 15% în prima jumătate a anului curent, la 70,3 mil. lei (16,6 mil. euro), iar profitul net al companiei s-a majorat cu 44%, la aproape 2 mil. lei. În 2009, profitul producătorului de avioane militare și civile și componente pentru industria aeronautică și de apărare a urcat cu 7,4%, la afaceri în creștere ușoară, cu 2,7%, până la 156,8 mil. lei (37 mil. euro).
Analiza Target Capital a luat în calcul o creștere anuală a afacerilor Aerostar Bacău de 7,5% în următorii cinci ani și o marjă brută a profitului din exploatare de 7,25%, rezultând din analiza cash-flowurilor un preț țintă de 0,96 lei/acțiune. Comparate cu titluri din același sector, acțiunile Aerostar sunt tranzacționate la multiplii mult mai mici, respectiv un PER (n.red. – preț raportat la profit/acțiune) de 10, față de o medie de 17,5 în cazul companiilor asemănătoare din SUA și un multiplu al vânzărilor de două ori mai redus în cazul Aerostar.