Țările emergente sunt sufocate acum de excesul de capital

Cele mai importante țări ale lumii ar trebui să încheie un nou pact privind politica monetară în scopul reechilibrării economiei mondiale, potrivit unei importante asociații de instituții financiare, citate de Financial Times.

Institutul pentru finanțe internaționale (IIF), care repre­zintă peste 420 dintre cele mai importante bănci și instituții finan­ciare ale lumii, a avertizat că lipsa unor eforturi coor­do­nate de reechilibrare ar putea întări protecționismul.
Institutul a emis de asemenea ultimele sale estimări pri­vi­toare la fluxurile nete de capital către piețe emergente, ce au in­dicat o puternică revizuire în sus pentru 2010, proiecția ini­țială de 709 miliarde de dolari urcând la 825 de miliarde de do­lari (603 mld. euro). Institutul a arătat că politicile mo­ne­tare din țările bogate împing rapid fonduri către piețe emer­gente în căutare de randamente, riscând astfel să le des­ta­bi­lizeze.

Săptămâna trecută, Guido Man­tega, ministrul de finanțe al Braziliei, a avertizat cu privire la pericolele unui “răz­boi monetar”, în contextul în care țările intervin unilateral pentru a preîntâm­pina aprecierea monedelor lo­cale. Statele Unite fac presiuni asupra Chinei să permită o apreciere mai rapidă a ratei sale de schimb, în timp ce mai multe țări, incluzând Japo­nia, Coreea de Sud, Brazilia și Elveția, intervin pentru a-și menține monedele la un nivel scăzut.
Charles Dallara, director al IIF, care în 1985 a făcut parte din echipa care a coordonat o serie acțiuni internaționale menite să aprecieze yenul în raport cu dolarul, a evidențiat necesitatea unei versiuni noi, mai sofisticate, a unui astfel de acord. Aceasta ar trebui să includă angajamente mai puternice de disciplină fiscală în Statele Unite și reformă structurală în Europa.

Recent, Robert Zoellick, președinte al Băncii Mondiale, a declarat că deși probabilitatea declanșării unui război monetar este redusă, “vor exista în mod clar tensiuni” cu privire la acest subiect.
Publicându-și estimările înaintea reuniunilor anuale ale miniștrilor, Institutul pentru finanțe internaționale a sfătuit de asemenea țările să evite crearea unei varietăți de reglementări naționale legate de capital și regimuri concurente de aplicare.
Directorul IIF a criticat în același timp Statele Unite pentru a nu fi adoptat o abordare multilaterală în momentul reformării sistemului de reglementare a sectorului financiar la începutul acestui an. “Statele Unite nu au depus eforturi consistente de coordonare a prevederilor la nivel mondial”, a declarat acesta.