Titlurile la un an, tot mai ieftine

Finatele au plasat ieri integral o emisiune de titluri de stat cu scadenta la nu an, in valoare de 400 de miliarde de lei. Statul a coborat sI la aceasta licitatie nivelul maxim al dobanzii pe care accepta sa o plateasca, pana la 15,74% pe an.

Comparativ cu emisiunea trecuta, nivelul maxim al dobanzii acceptate a scazut cu 18 puncte de baza (0,18 puncte procentuale). Nivelul mediu al dobanzii la care titlurile au fost plasate a scazut cu 29 de puncte de baza, pana la 15,63% pe an, dupa ce la ultimele doua licitatii acesta se situase la limita maxima acceptata de stat.

Interesul bancilor pentru plasarea banilor in aceste instrumente ramane ridicat, chiar in conditiile in care Finantele scad dobanda platita la fiecare licitatie. La licitatia de ieri, cererea bancilor a depasit de aproape sase ori oferta statului, totalizand 2.381 de miliarde de lei. Bancile emis cereri in valoare de 1.715 miliarde de lei in nume propriu, in timp ce ordinele de cumparare ale clientilor au totalizat 651 de miliarde de lei. Statul nu a acceptat nici de aceasta data majorarea valorii emisiunii. In aceste conditii, bancile au achizitionat tilturi in valoare de 208 miliarde de lei in numele clientilor lor.

Suprasubscrierea masiva a emisiunii poate fi explicata sI prin oferta redusa a statului. La licitatia precedenta Finantele au vandut tilturi in valoare de numai 300 de miliarde de lei, in scadere substantiala fata de emisiunile precedente, a caror valoare depasea 1.000 de miliarde de lei.

Statul mentine ritmul de scadere al randamentelor oferite pentru aceste titluri, in perspectiva pastrarii tintei de inflatie cu o singura cifra pentru sfarsitul anului, in ciuda recentelor majorari de preturi. De altfel, Finantele au redus la licitatia organizata saptamana trecuta sI nivelul dobanzii platite la obligatiunile cu maturitatea la trei ani. Scadenta de doi ani a ramas singura la care statul sI bancile nu au reusit inca sa se inteleaga.