Topul celor mai stabile acțiuni de pe Bursă sau unde să te refugiezi când vin corecțiile

Bursa de la București dă semne tot mai evidente de oboseală după rally-ul puternic din primele două luni ale anului, când indicele BET a crescut cu peste 25%. Investitorii se uită tot mai îngrijorați pe piețele europene, unde creșterile s-au oprit în ultimele săptămâni. În plus, nu trebuie uitat nici faptul că în perioada aprilie-iunie piețele înregistrează în mod tradițional corecții.

În acest context, investitorii încep să se uite după alternative de investiții ca să-și protejeze portofoliile. După ce au obținut câștiguri de 30% sau chiar 40% pe Fondul Proprietatea, Petrom și SIF-uri, unii investitori au început deja să le marcheze și să plaseze banii în titluri “defensive”.

Întrebarea este care sunt titlurile defensive de pe Bursă? În mod normal acestea pot fi recunoscute după mai multe criterii. Unul ar fi sec­torul de activitate. Furnizorii de utilități, com­pa­niile farmaceutice, producătorii din industria alimentară sunt considerate investiții defensive, deoa­rece rezultatele lor sunt mai puțin sensibile la contracțiile economice. Totuși, în acest moment indicatorii macroeconomici nu semnalează încă o con­tracție. Economia locală este pe creștere abia de un an, iar bugetele companiilor sunt în general optimiste.

În acest caz, investitorii caută investiții defensive pe termen scurt, adică acțiuni care să re­ziste mai bine în cazul unor corecții pe termen scurt ale pieței, cum au fost cele din vara anului trecut.

Există mai multe criterii pe baza cărora pot fi identificate aceste acțiuni. Cel mai utilizat de analiști este indicatorul beta, care arată cât de corelată este evoluția unei acțiuni cu evoluția generală a pieței. Cu cât gradul de corelare este mai mic, cu atât acțiunea este mai utilă atunci când piața scade. Calculul indicatorului beta pentru toate companiile de pe bursă presupune însă un efort destul de mare din partea investitorilor.

Acțiunile “defensive” pot fi identificate mai simplu analizând intervalul de preț în care au evoluat într-o anumită perioadă. Cu cât diferența dintre maximul perioadei și minimul perioadei este mai mică, cu atât acțiunea poate fi considerată mai stabilă, iar riscurile ca ea să înregistreze scăderi mari pe termen scurt este mai mic. De exemplu, în cazul acțiunilor Biofarm (BIO) prețul a oscilat de la începutul lui 2011 între 0,16 și 0,2265 lei/acțiune, diferența dintre maxim și minim fiind de doar 42%.

Faptul că acțiunile au evoluat în ultimul an într-un interval atât de strâns face ca riscul unei corecții ample să fie mai scăzut.

Un alt criteriu prin care pot fi identificate acțiunile cu riscuri mai mici de scădere este diferența dintre prețul actual și prețul minim. Cu cât acțiunea este mai aproape de minim, cu atât ricul de corecție ar trebui să fie mai redus. Acest fapt este oarecum logic, având în vedere că atâta timp cât acțiunea nu a avut creșteri, nici presiunea la vânzare, determinată de marcarea profiturilor, nu este prea mare.

În schimb, acțiunile care sunt aproape de maxime sunt mai riscante în perioade de instabilitate pe Bursă și pot suferi corecții mai ample.

Notă: acest articol nu este o recomandare de investiție, ci un exercițiu de analiză.