Votul cumulativ, un pas mic pentru drepturile minoritarilor

Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM) a adoptat la finalul saptamanii trecute un regulament care va da posibilitatea unora dintre actionarii minoritari sa isi numeasca membrii in Consiliile de Administratie ale companiilor listate la Bursa de Valori Bucuresti si Bursa Electronica RASDAQ. Pentru ca aceasta metoda sa fie utilizata, actionarul minoritar care o cere va trebui sa aiba minim 10% din actiuni. Daca detine mai putin este necesar acordul majoritarului.

Comisia nu a tinut astfel cont de propunerile venite de la unii dintre brokerii de pe piata de capital, care cereau ca metoda votului cumulativ sa fie obligatorie atunci cand mai multi actionari care detin 10% din actiuni solicita utilizarea votului cumulativ.

Astfel, metoda de vot nu se va putea aplica decat cu apobarea Adunarii Generale la societatile de investitii financiare (SIF), unde nici un actionar nu are dreptul sa detina mai mult de 0,1% din actiuni.

In cazul utilizarii votului cumulativ, la alegerea Consiliilor de Administratie (CA), actionarii vor dispune de un numar de voturi egal cu numarul actiunilor, inmultit cu numarul membrilor CA, ei avand posibilitatea de a acorda voturile unuia sau mai multora dintre candidati. Aceasta inseamna ca, in cazul unei societati cu un Consiliu de Administratie format din cinci membri, un actionar sau un grup de actionari care detine 20% din actiuni poate fi sigur ca vor avea un membru in conducerea companiei.

Pe piata romaneasca de capital sunt listate in prezent actiunile a aproximativ 5000 de societati, iar alegerea conducerii acestora a provocat in ultimii ani numeroase conflicte intre actionarii minoritari si cei majoritari.

Regulamentul aprobat saptamana trecuta de CNVM va fi aplicat cel mai probabil pentru cateva luni. Comisia a trimis Ministerului Finantelor proiectul legii consolidate a pietei de capital, care ar putea intra in vigoare in a doua jumatate a acestui an. Adoptarea noii legi va impune un nou regulament de aplicare a acestei metode de vot. vlad.nicolaescu@zf.ro