Analiștii BCR estimează o creștere de 15-20% a principalului indice bursier BET pentru întreg anul 2011. Potențial de a bate piața au acțiunile Albalact, Biofarm, SIF-urile și Fondul Proprietatea, pentru care analiștii văd o apreciere de peste 30% în următoarele 6-12 luni.
“Un avans de 15-20% al indicelui BET în anul 2011 este sustenabil, dacă evoluția cursului de schimb leu/euro rămâne stabilă în zona de 4,1 și dacă creditul neguvernamental crește cu 10%, iar percepția privind riscul de țără rămâne neschimbată”, a spus Mihai Căruntu, șeful departamentului piețe de Capital din cadrul BCR.
Cu un avans de circa 20% estimat pentru indicele BET și cu o rată anuală de inflație de 8,3% în aprilie, investitorilor le va fi tot mai dificil în a găsi oportunități de investiții care să le aduc un randament rezistent la inflație.
“Investitorii ar trebui să se uite la companiile din eșalonul doi, mai puțin vizibile, de dimensiuni mici și medii”, a continuat analistul.
El vede un potențial de creștere de 49% a acțiunilor producătorului de lactate Albalact (ALBZ) pentru următoarele 6-12 luni, recomandă “cumpărare” și un preț țintă de 0,328 lei (față de cotația de ieri 0,21 lei ). Pentru producătorul de medicamente Biofarm (ALBZ), analistul estimează un avans de 30% și un preț țintă de 0,64 lei/titlu (cotația de ieri 0,202 lei), recomandând “acumulare”. Acțiunile transportatorilor naționali de energie Translectrica și Tansgaz au potențial de a crește cu 16%, respectiv 19% în următoarele 6-12 luni. Pentru Petrom și BRD, analistul vede un avans de 9%, respectiv 14%.
Indicele BET a crescut cu 8,56% în acest an. Mult peste avansul pieței a fost evoluția acțiunilor combinatului chimic Azomureș (AZO) de aproape 47% de la începului anului până în prezent. Performere au fost și acțiunile Petrom (SNP) care s-au apreciat cu 25%, cele ale BRD-SG au urcat cu 18%. Acțiunile celor cinci SIF-uri s-au apreciat cu până la peste 12%, SIF Oltenia fiind lider de pluton cu un plus de 12,7%. De la listarea din 25 ianuarie, Fondul Proprietatea a pierdut 17% din valoare pe Bursă.
“Este justificat ca acțiunile SIF-urilor să crească mai mult decât cele ale FP că ponderea activelor lichide în este mult mai mare la SIF-uri. În cazul Fondului, activele lichide sunt aproape egale cu capitalizarea bursieră a Fondului, în timp ce în cazul SIF Banat-Crișana, activele lichide reprezintă 1,5 ori capitalizarea bursieră a SIF-ului”, a explicat Căruntu.
Cea mai recentă estimare făcută publică în ianuarie de analiștii BCR pentru Fondul Proprietatea aprecia un preț țintă de 0,72 lei/acțiune cu un potențial de creștere de 37% pentru următoarele 6-12 luni. Față de prețul de ieri din piață de 0,53 lei pentru o acțiune FP estimarea analiștilor este cu 37% mai mare.
Analistul nu a dat o țintă de preț pentru acțiunile celor cinci SIF-uri, având în vedere că cele cinci societăți sunt acționare la BCR și deci ar fi creat un conflict de interese.
În ceea ce privește Fondul Proprietatea, analistul este de părere că în momentul de față prețul acțiunii este făcut de “jocul dintre cerere și ofertă”, și că va exista presiune pe preț atât timp cât nu sunt tranzacționate participația statului de 37% din Fond precum și cea de circa 19% deținută de investitorii care au intrat în Fond înainte de listarea la Bursă.
“Dacă nu ar exista presiune pe preț, cred că un discount corect pentru acțiunea FP ar fi de 35%, și nu de 55% cât este în prezent. Prețul acțiunii nu este făcut de calitatea activelor sau de cea a managementului, ci de jocul dintre cerere și ofertă. Acțiunea FP are potențial să ajungă la prețul de un leu pe termen lung, dacă se balansează cererea și oferta”, a continuat Cărnuntu.
Analiștii BCR se așteaptă ca până în iunie 2013 întreg pachetul de 37% din capitalul FP deținut de stat să ajungă pe Bursă prin transferul acțiunilor către foștii proprietari.