Analistii Erste Bank: Efectele restructurarii Petrom inca nu sunt vizibile

Analistii bancii austriece Erste sustin ca actiunile OMV, actionarul majoritar al Petrom, sunt mai atractive decat cele ale companiei romanesti.
Analistii de la Erste Bank apreciaza ca pretul in crestere al petrolului pe pietele internationale va avantaja si in 2008 companiile axate cu precadere pe segmentul de explorare si productie, precum OMV sau Petrom, potrivit unui raport emis la inceputul acestei saptamani.
Actiunile OMV sunt de altfel in topul preferintelor analistilor de la Erste Bank, acestia considerand chiar ca sunt o mai buna alegere decat cele ale subsidiarei din Romania, Petrom, in conditiile in care OMV va beneficia atat de efectele restructurarii Petrom, cat si de dezvoltarea rapida a segmentului de gaze naturale.
“Restructurarea Petrom este inca in derulare, dar nu este inca vizibila, in special din cauza costurilor de productie in crestere”, considera Jakub Zidon, analistul expert in Petrol & Gaze Naturale din cadrul Erste Group.
“In ciuda inchiderii rafinariilor si a performantei Petrom, care inca se situeaza sub nivelul optim, OMV ramane principala noastra optiune datorita cotei de aproape 70% din portofoliul sau detinuta de segmentele de explorare si productie, precum si datorita prezentei sale in segmentul gazelor naturale, aflat in crestere rapida”, declara analistul Erste.
Erste recomanda la cumparare titlurile OMV, cu un pret tinta pe o perioada de 12 luni de 59,7 euro/actiune, cu 44% peste nivelul de 41,1 euro/actiune, la cat se tranzactionau acestea pe parcursul zilei de ieri. Pretul tinta al Erste pentru Petrom este de 0,608 lei/actiune, insa nu a mai fost modificat din mai 2007.
Segmentul de explorare si productie a adus anul trecut cele mai mari beneficii companiilor petroliere ca urmare a aprecierii barilului de petrol dublata de deprecierea monedei americane. Numai in ultimul trimestru al anului trecut pretul petrolului Brent a urcat cu 18% fata de trimestrul precedent, pana la 88,45 dolari pentru un baril.
Tendinta s-a mentinut si la inceputul acestui an, pretul petrolului depasind recent pragul de 100 de dolari barilul si datorita deprecierii rapide a dolarului.
Totusi, analistii Erste Bank nu considera ca exista un spatiu potential foarte mare pentru o crestere sau scadere a pretului petrolului in euro si estimeaza ca pretul titeiului brut va ramane la inceputul acestui an la un nivel similar, de 60 de euro pe baril.
Segmentul de explorare si productie ocupa aproape 70% din activitatea OMV, cea mai mare parte a acestuia provenind din activitatea Petrom.
Segmentul de gaze naturale al OMV a inregistrat o crestere de 61% anul trecut comparativ cu 2006 si este considerat de Erste ca fiind ramura care va sustine in viitor profiturile companiei.
Erste anticipeaza ca Petrom va raporta anul acesta un profit net de 2.512,9 mil. lei (circa 717 mil. euro) pe standarde internationale (IFRS), in crestere cu 15% fata de cel preliminat de anul trecut.
Acestia sunt de parere ca pierderile din activitatea de rafinare ca urmare a mentinerii pretului ridicat al petrolului vor fi compensate oarecum de efectele restructurarii companiei.
In acelasi timp, spun analistii Erste, integrarea diviziei recent achizitionate Petromservice va influenta benefic activitatea de explorare si productie printr-un control bun al costurilor si reducerea cheltuielilor de productie.
Veniturile totale ale companiei sunt asteptate sa se majoreze in 2008 cu 3%, pana la 11,6 mld. lei (circa 3,3 mld. euro), in special ca urmare a cresterii productiei, dupa ce Petrom a reusit stabilizarea acesteia spre sfarsitul anului trecut.
Actiunile Petrom au pierdut de la inceputul acestui an circa 13%, dupa ce in sedinta de ieri au inregistrat o apreciere de aproape 4%.
La ultimul pret de ieri, de 0,431 lei/actiune, capitalizarea companiei se ridica la 6,5 miliarde de euro.
Titlurile OMV se tranzactionau ieri pe Bursa din Viena in jurul nivelului de 41,5 euro/actiune, capitalizarea grupului austriac fiind de 12,3 miliarde de euro.