Asaltul euro in fata dolarului zdruncina leul

Incotro se duce astazi cursul leu/euro, dupa ce vineri a spart pragul de 37.000 de lei? Intervine puternic banca centrala si coboara cotatiile sub prag sau piata este lasata libera si euro se duce spre 37.500 de lei?
Cel mai sigur este ca euro are toate sansele sa urce si mai mult in fata dolarului pe pietele internationale, atat timp cat investitorii continua sa-si tina banii departe de activele americane, preferand tot mai mult moneda europeana. Analistii straini vad euro urcand la 1,15 $ in urmatoarele trei luni, moneda europeana putand ajunge la 1,20 $ in sase luni. Prea putini optmisti vad euro coborand la 1,05 $. Moneda “unica” a ajuns deja la 1,127 $.
Asa ca si leul va fi sub presiune, salvarea putand veni numai de la banca centrala, care poate interveni direct prin vanzari de euro.
Numai ca o interventie contra curentului ar avea un efect de scurta durata si ar fi si costisitoare. Mai ales ca piata resimte un deficit de valuta europeana si mizeaza pe o vanzare de euro, daca moneda unica urca in continuare pe pietele externe.
BNR s-ar putea arata insa sensibila la riscul ca aceasta accelerare a deprecierii leului sa se transfere in inflatie. Mai ales ca, din martie, romanii stau si oficial cu ochii pe euro si din ce in ce mai putin pe dolar.
Din 3 martie, de cand BNR coteaza direct leul fata de euro, moneda nationala a pierdut 4,1%. Cursul de referinta anuntat pentru astazi, de 37.179 lei/euro, este cu 6,47% mai mare fata de cel de la inceputul acestui an. In acelasi timp, BNR a calculat un curs al monedei americane de 33.064 lei, ceea ce reprezinta o apreciere a leului cu 1,3% fata de 1 ianuarie 2003. Asa se face ca, in raport cu un cos valutar, format din 60% euro si 40% dolar, moneda nationala s-a depreciat de la inceputul anului cu 3,44%. In aceeasi perioada a anului trecut leul pierduse 8,1% fata de euro, in conditiile cotarii indirecte.
 BNR a incercat si vineri sa tempereze avantul cursului, insa printr-o interventie estimata de dealeri la numai 20 mil. euro. Aceasta desi banca centrala anuntase ca, de acum incolo, interventiile sale vor fi rare si de calibru – in jur de 80 mil. euro. Cert este ca, dupa interventie, cotatiile au luat-o din nou in sus.
Euro a atins vineri un nou maxim al ultimilor patru ani, de 1,1285 $. Usoara revenire spre nivelul de 1,124 $ a fost considerata de analisti doar un pas inapoi de elan pentru o noua incercare a euro de a urca la peste 1,127 $.
Dolarul nu reuseste sa gaseasca nici o sustinere in evolutiile economiei americane. Nici optimismul post-razboi nu da roade. De altfel, seful Rezervei Federale, Alan Greenspan, a indicat la jumatatea saptamanii trecute ca Fed ar putea lua maine decizia de a cobori inca o data dobanda de referinta in SUA, desi aceasta se afla deja la cel mai scazut nivel vazut de o generatie intreaga de creditori si imprumutati.

Cine castiga
– exportatorii, care isi vad incasarile rotunjite de deprecierea tot mai mare a leului
– cei care au investit in active in euro (programe de investitii) sau isi tin economiile in euro
– bugetul statului, care incaseaza mai mult din accize (exprimate in euro).

Cine pierde
– cei care au de rambursat credite in euro si platesc rate tot mai mari
– importatorii, care platesc din ce in ce mai scump marfurile aduse din zona euro
– inflatia, care ar putea fi reaprinsa de scumpirea importurilor si de majorarea accizelor (exprimate in euro). razvan.voican@zf.ro