De la începutul lunii septembrie, bursele externe au cunoscut aprecieri semnificative care au alimentat în parte și piața de la București.
Evoluția poate părea surprinzătoare având în vedere că investitorii s-au refugiat în această perioadă și în plasamente defensive, de genul metalelor rare, aur, argint, platină, impingând cotațiile acestora la noi nivelurile record.
Numai de la începutul lunii septembrie cotația futures a argintului de la bursa de mărfuri din Chicago s-a majorat până în prezent cu 20%, prețul aurului a urcat cu 10%, iar cel la platină a avansat cu 12,7%. Aurul a atins ieri un nou maxim istoric, de 1.380 de dolari pe uncie, iar analiștii îl văd urcând până la 1.500 de dolari.
De regulă, astfel de evoluții au loc când piețele financiare sunt în scădere, însă investitorii au luat cu asalt și bursele, cel mai urmărit indice american, S&P500, apreciindu-se în ultima lună și jumătate cu 15,5%.
Bursa de la Bucurști s-a bucurat mai puțin de creșterile de afară, indicele BET urcând cu 4%, iar SIF-urile s-au apreciat în medie cu 12,6%. Este cunoscut însă că piața autohtonă nu se poate desprinde pentru prea multă vreme de evoluțiile externe și în continuare trendul Bursei va fi dat tot de ce se întâmplă la nivel global pe piețele mature.
Brokerii sunt de părere că atât bursele, cât și cotațiile la metale sunt alimentate de așteptările inflaționiste ale investitorilor cu privire la politicile monetare ce urmează să fie puse în practică de băncile centrale ale celor mai importante economii.
“Avansul cotațiilor de la burse ale metalelor, dar și ale cerealelor este determinat de această așteptare privind o nouă undă de măsuri monetare de tipul «quantitative easing» (achiziție de active – n.r.) din partea băncilor centrale. Prin acestea se injectează lichiditate în sistemul financiar. Sunt măsuri neconvenționale de stimulare a economiilor prin achiziția de titluri de stat și a altor active care să aducă lichiditate în economie. În SUA se vorbește de sume de ordinul a 500 de miliarde de dolari și lumea cumpără pe zvonuri pentru a marca câștigul pe știre atunci când măsurile se vor concretiza”, explică Andrei Rădulescu, analist la firma de brokeraj Target Capital din Cluj.
De aceeași părere este și Adrian Lupșan, directorul general adjunct al Intercapital Invest, care spune că investitorii ar trebui să stea cu ochii pe cotația aurului pentru a vedea în ce direcție o vor lua bursele.
“Urmăresc cu atenție aurul. Acesta poate atinge la sfârșitul acestui an nivelul de 1.500 de dolari uncia. Practic piețele de mărfuri pot să mai avanseze până către finalul anului cu aproximativ 10-15% față de prețurile actuale. Această mișcare va coincide cu o depreciere în continuare a dolarului față de euro undeva la niveluri de 1,45-1,51 euro/dolar. În acest context indicele S&P 500 poate testa un nou maxim de 1.300 de puncte”, este de părere Lupșan.
Potrivit lui, principalul motiv care stă la baza ultimelor evoluții ale piețelor de mărfuri este perspectiva inflaționistă anticipată în ultimele săptămâni de către marii jucători bursieri.
“Cel mai important semnal a fost dat de către recentele mișcări ale FED (banca centrală a SUA) în ceea ce privește politica monetară a “banilor ieftini”. Tot perspectiva inflaționistă este și motivul pentru care inclusiv piețele de acțiuni se apropie de maximele înregistrate în primăvara acestui an”, a continuat Adrian Lupșan.
Andrei Rădulescu spune că investitorii plasează bani în aur și din cauza prefigurării unui război monetar prin încercarea de devalorizare a monedelor naționale ale principalelor economii pentru a câștiga competitivitate la export și există voci care pun la îndoială sistemul monetar și spun că ne-am putea întoarce la o ancorare a cursurilor de schimb la aur.
“Pe termen scurt piețele externe ar putea crește dacă rezultatele raportate de companii vor fi peste așteptări și dacă vom vedea o ameliorare semnificativă a indicatorilor macro. N-aș vrea să adopt un scenariu pentru că sunt de părere că perioada următoare va fi una a adevărului care va determina mersul economiilor și al burselor”, consideră analistul de la Target Capital.
Pe piața de la București investitorii pot specula direct evoluția cotațiilor la aur și petrol, dar și a unor indici europeni, precum DAX, prin intermediul contractelor lansate recent de Erste și Raiffeisen cu suport pe acestea.