Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului (AVAS) se considera prejudiciata de dispunerea de masuri a Comisei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) care permite societatilor listate la Bursa sa se delisteze printr-o hotarare a Adunarii Generale a Actionarilor si va actiona in instanta pentru a-si proteja interesele.
Mai mult, reprezentantii AVAS au declarat ca dispunerea de masuri a CNVM contravine legii. “Dispunerea de masuri a CNVM privind delistarile este nelegala. Practic CNVM adauga prevederi la o lege”, a declarat Andreea Popa, consilier in cadrul AVAS, la o dezbatere publica pe tema delistarilor organizata de Asociatia Societatilor de Brokeraj. Atributiile CNVM se refera la emiterea de reglementari secundare pentru punerea in aplicare a legislatiei pietei de capital, iar posibilitatea de delistare prin o hotarare a AGA nu este prevazuta in legea pietei de capital.
Presedintele CNVM, Gabriela Anghelache, nu a dat deocamdata un raspuns la obiectiile formulate de reprezentantii AVAS, dar a precizat ca va studia obiectul acestora si va raspunde in cateva zile. CNVM a emis la inceputul anului o norma prin care permite societatilor sa se delisteze printr-o simpla decizie a AGA, minoritarii care nu sunt de acord sa ramana actionari intr-o companie nelistata urmand sa aiba posibilitatea de a solicita companiei sa le rascumpere actiunile, urmand sa primeasca pretul stabilit de un evaluator si care poate fi mult mai mic fata de pretul de piata.
Marea majoritate a tarilor europene impun actionarului majoritar sa atinga o anumita cota din actiunile unei companii cotate, 90 sau 95%, inainte sa poata delista compania, dar asta doar dupa ce deruleaza o oferta publica de preluare.
Reprezentantul AVAS a declarat ca statul este prejudiciat in cadrul deciziei a trei societati de a se delista, societati unde AVAS detine pachete minoritare: este vorba de Asirom, Vel Pitar si Winmarkt. AVAS a contestat sau va contesta deciziile de delistare ale acestor societati luate in cadrul Adunarilor Generale. AVAS intentioneaza sa vanda pachetele minoritare detinute la cele trei societati si considera ca va obtine un pret mai mic daca societatile vor fi delistate.
Cu toate acestea, AVAS nu a atacat in justitie dispunerea de masuri a CNVM, dar sustine ca un eventual succes in justitie impotriva deciziilor de delistare de la cele trei societati ar insemna practic anularea tuturor hotararilor de delistare ale societatilor de pe Bursa. Conform statisticilor Asociatiei Societatilor de Brokeraj, pana in prezent 127 de societati cotate la Bursa de Valori sau listate pe piata RASDAQ au inceput demersurile de delistare. Dintre acestea cele mai importante sunt Asirom, Vel Pitar, Winmarkt, Otelionx, Mefin sau Elpreco.
Piata de capital romaneasca ar putea pierde peste 300 de milioane de euro din capitalizare prin delistarea acestor societati, unele dintre ele fiind deja suspendate de la tranzactionare. Pe de alta parte, principalul motiv de nemultumire al brokerilor este faptul ca minoritari care nu sunt de acord cu delistarea primesc un pret calculat de un evaluator si care poate fi mult mai mic fata de pretul de piata al actiunilor.
“Ceea ce vrem noi este ca societatile sa se poata delista doar daca platesc un pret corect, iar un pret corect este cel acceptat de piata, si nu cel reiesit dintr-un raport de evaluare, iar un pret acceptat de piata este cel platit pentru ca actionarul majoritar depaseste pragul de 95% din actiuni, asa cum prevede legea”, spune Dan Paul, presedintele Asociatiei Societatilor de Brokeraj.
Senatorul PNL Ionut Popescu, fost ministru de finante, considera ca prevederile privind modalitatea de stabilire a pretului ii poate face pe unii dintre investitorii straini sa se simta nedreptatiti si i-ar putea determina sa nu mai investeasca pe piata romaneasca. De altfel, mai multi manageri de fonduri declarau in urma cu cateva saptamani pentru ZF ca nu au mai intalnit pe alte piete prevederi similare in privinta delistarilor si ca acestea ar putea dauna dezvoltarii pietei de capital romanesti.
Principalul argument al CNVM in favoarea noilor norme privind delistarea este numarul mare de societati listate neinteresante pentru investitori din cauza lichiditatii reduse si pe care CNVM nu are capacitatea de a le supraveghea.
Pe de alta parte, brokerii sustin ca prevederile comisiei nu fac diferentiere intre societatile listate dupa lichiditate sau valoare de piata, cele mai mari companii de pe Bursa, cum ar fi Petrom sau BRD, putand fi delistate de catre majoritari.
De altfel, deputatul conservator Gratiela Anghelache a declarat ca ia in considerare o initiativa legislativa pentru a opri valul de delistari de pe piata in cazul in care CNVM nu va renunta la aceste prevederi.
Bogdan Chetreanu, numit comisar CNVM
Plenul Parlamentului l-a numit miercuri seara pe Bogdan Chetreanu (36 de ani) in functia de membru al Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare pentru un mandat ce se va incheia in 2007. El a fost ales pe locul care revine PRM conform algoritmului parlamentar si este numit pe postul ramas liber dupa ce comisarul Gabriel Merce si-a pierdut viata intr-un accident de circulatie. Bogdan Chetreanu este de profesie jurist si a ocupat intre 2001 si 2004 functia de consilier de concurenta in cadrul Consiliului Concurentei, profesand ulterior ca avocat in cadrul Baroului Bucuresti. Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare este compusa din sapte membri, dintre care un presedinte si doi vicepresedinti. Mandatul actualului presedinte Gabriela Anghelache urmeaza sa expire in vara acestui an.