Ratele de dobanda au fost considerate in ultimii ani de catre analisti, si in special de autoritatile monetare, ca principalele parghii de stimulare a economiei. Insa prin utilizarea excesiva a acestui intrument, s-a ajuns in situatia in care ratele de dobanda nu mai pot fi utilizate deoarece au atins “pragul de jos”. In SUA, dobanda de referinta a coborat la 1%, cea mai mica valoare de aproape jumatate de secol. La acest capitol, Uniunea Europeana sta sie ea bine, coborandu-si ratele la 2%. Poate cea mai dramatica situatie este intalnita in Japonia, unde lupta contra deflatiei si recesiunii au dus ratele de dobanda aproape de 0%.
In acest context, pietele au fost extrem de surprinse de rezultatul reuniunii Comitetului de Politica Monetara al Bancii Angliei(MPC), in cadrul careia patru din noua membri au votat pentru o majorare imediata a ratei dobanzii. Ratele dobinzilor din Marea Britanie se afla la cel mai jos nivel din ultimii 48 de ani – 3,5%, iar ultima modificare a acestora a avut loc in urma cu trei ani.
Notele publicate miercuri in urma reuniunii MPC au dezvaluit faptul ca numai Mervyn King, guvernatorul Bancii Angliei, a oprit luarea unei decizii de ridicare a ratelor de dobanda cu 0,25%, respectiv la 3,75%.
Motivatia unei asemenea masuri rezida din ingrijorarea privind ritmul rapid de crestere a creditelor de consum, ajuns la un nivel record. In plus, membrii MPC au considerat ca nivelul actual al ratelor de dobanda se afla sub ceea ce economistii numesc “rata normala”, si de aceea o crestere cu un sfert de punct procentual nu ar afecta sub nici o forma politica monetara expansionista condusa de autoritati.
Cu toate acestea, o serie de membri a MPC au considerat ca o “crestere prematura a ratelor poate sufoca tendinta de imbunatatire a climatului de afaceri”.
Pe masura ce si guvernatorul bancii, Mervyn Kyng, s-a aratat ingrijorat de recenta expansiune a creditelor de consum, majoritatea analistilor sunt convinsi ca o decizie favorabila va fi luata cel tarziu pana la Craciun.
Pietele futures – in care se pot incheia contracte pe rata dobanzii – au luat deja in considerare aceasta eventualitate. Contractele pentru luna ianuarie s-au incheiat pentru o rata de 3,75%, in timp ce pentru o perioada de un an s-a avut in considerare o crestere cu 1%. “Acest fapt sugereaza ca o decizie va fi luata in numai cateva saptamani,” apreciaza Adam Law, analist la Barclays Capital.
Ingrijorarile comitetului s-au indreptat si asupra rapidei expansiuni a pietei imobiliare. “Comitetul a constatat ca evolutia preturilor, a activitatii pe piata imobiliara si a creditelor ipotecare arata ca cererea de consum nu se va tempera atat de repede pe cat ne asteptam.”
Rezultatul votului a luat prin surpriza mai multi observatori, care se asteptau ca maxim doua voturi sa fie exprimate in favoarea crestereii ratelor, avand in vedere faptul ca in urma reuniunii din septembrie ratele au fost lasate la acelasi nivel prin decizie unanima.
La finele acestei saptamani vor fi prezentate o serie de date privind evolutia economica a Marii Britanii in trimestrul al treilea. Cele mai recente date arata ca, in ultimile trei luni, consumul a crescut la cote record, generand temeri ca inflatia ar putea scapa de sub control.
Euro se joaca cu maximele
In jurul orei 08.00 GMT, euro se apreciase cu 0,25% fata de moneda americana, ajungind la 1,1846 dolari/unitate, comparativ cu maximele record de peste 1,1930 dolari/unitate stabilite in iunie. In raport cu yenul, euro era cotat la peste 130 de unitati. Cursul de schimb al dolarului a atins nivelul cel mai redus din peste sase ani in raport cu mai multe monede si minimul pentru ultimii cinci ani fata de lira sterlina, din cauza reorientarii investitorilor catre valute cu randament mai ridicat. Fata de lira sterlina, dolarul a cazut la 1,6916 GBP/$. gabriel.taranu@zf.ro