Leul a fost ajutat de eliberarea celei de-a cincea tranșe din împrumutul de la Fondul Monetar Internațional, iar riscurile sunt mai mici, însă potențialul său de apreciere este limitat chiar de BNR, notează analiștii Barclays Capital, una dintre cele mai mari bănci de investiții europene, care le recomandă investitorilor să se orienteze spre alte valute.
“Scăderea primei de risc este contrabalansată, în opinia noastră, de riscul ca autoritatea monetară – atentă și la revenirea economiei – să dorească să mențină leul ieftin”, afirmă analiștii Barclays, recomandând o poziție “neutră” față de leu. Industria este singurul motor al economiei care continuă să tragă pentru creștere, însă ea răspunde în mare parte cererii externe, în timp ce consumul intern rămâne foarte slab. Comerțul și construcțiile nu reușesc încă să se stabilizeze, înregistrând scăderi față de nivelurile consemnate în 2009, când deja se ajustaseră dramatic.
Barclays reamintește că eliberarea celei de-a cincea tranșe din împrumutul de la FMI, de 913 milioane de euro, va facilita finanțarea deficitelor bugetar și de cont curent și ar putea chiar să atragă noi fluxuri de capitaluri private. Pe de altă parte, Guvernul a fost nevoit să aplice măsuri dure de ajustare fiscală pentru a obține banii de la FMI, iar tăierile de cheltuieli complică revenirea economiei.
Prognoza Barclays arată că euro va urca din nou spre 4,3 lei în orizontul următoarelor trei luni, după care își va reveni ușor, urmând să coboare la 4,25 lei, în vara lui 2011.
Analiștii Barclays au aceeași recomandare de poziție “neutră” și față de forintul maghiar, zlotul polonez sau coroana cehă, notând că evoluția lor depinde în mare parte de sentimentul investitorilor internaționali, în timp ce indicatorii fundamentali interni sunt în cel mai bun caz benigni.
Paradoxal, englezii sunt mai optimiști în privința leului decât mulți dintre analiștii locali, care văd euro urcând peste nivelul de 4,3 lei în următoarele 12 luni. Spre exemplu, analiștii de la București ai ING Bank consideră că BNR intenționează să traseze un nou culoar pentru curs, între 4,2 și 4,4 lei pentru un euro, ușor mai sus față de vechiul culoar 4,1 – 4,3 lei/euro.
Barclays a anticipat corect la sfârșitul anului trecut că leul avea potențial de apreciere, datorită atractivității mari a titlurilor de stat românești, care ofereau la acel moment randamente relativ ridicate.

Subiecte #Banca Centrala#Barclays#leu