BNR a acceptat ieri depozite la o luna in valoare de 2,44 mld. lei, ducand astfel volumul total atras din piata in luna mai la 15,34 mld. lei (echivalentul a 4,4 mld. euro).
La licitatia de ieri, ultima programata pentru luna aceasta, dobanda platita a ramas la 8,5% pe an, BNR acceptand integral ofertele bancilor comerciale.
Excesul de lichiditate din piata si-a gasit debuseu doar prin sterilizarile bancii centrale, in conditiile in care Ministerul Finantelor a anulat licitatia pentru vanzarea de titluri de stat programata pentru luna aceasta. De altfel, Finantele au anuntat si anularea licitatiei programate pentru 1 iunie, invocand si de aceasta data excesul de fonduri din contul Trezoreriei, dupa cum deja obisnuise piata.
Totalul sterilizarilor BNR marcheaza o scadere sensibila fata de aprilie, cu 15%, fata de nivelul de 18,1 mld. lei (5,2 mld. euro). Pe de alta parte, in luna mai, sumele ajunse la scadenta au fost usor mai mici decat cele sterilizate, cu un total de aproape 12,7 mld. lei (3,6 mld. euro). In luna precedenta scadentele au depasit volumul sterilizat, astfel ca sumele aflate in stoc la BNR sub forma de depozite la o luna si certificate de depozit au scazut usor, pana la 21 de mld. lei (echivalentul a 6 mld. euro). La sfarsitul lui aprilie, stocul de depozite la o luna la BNR era de 14,6 mld. lei (echivalentul a 4,1 mld. euro), in scadere usoara fata de martie. Soldul certificatelor de depozit a coborat insa semnificativ, cu aproape 30%, pana la 6,3 mld. lei (1,8 mld. euro).
Luna aceasta BNR a atras sume numai prin intermediul depozitelor la o luna (acceptand de fiecare data integral ofertele bancilor comerciale). La licitatia pentru vanzarea de certificate de depozit la trei luni nu au fost plasate titluri, BNR respingand toate ofertele bancilor comerciale. Decizia a venit in contextul in care data licitatiei s-a suprapus cu cea a sedintei de politica monetara a BNR, iar majoritatea dealerilor au pariat atunci pe o majorare a ratei, cerand astfel si preturi mai mari.
Pe fondul intrarilor semnificative de lichiditate, in urma scadentelor de la licitatiile anterioare, dobanzile pe piata monetara au inregistrat si in mai fluctuatii semnificative. Astfel, inainte de sfarsitul perioadei de constituire a rezervelor minime obligatorii dobanzile la scadenta de o zi s-au prabusit pana spre nivelul 1% pe an.
Statul ar fi trebuit sa vanda in mai si iunie – conform proiectului publicat in aprilie – obligatiuni la 3 si 5 ani, iar la licitatii ar fi putut sa participe si investitori nerezidenti, dupa liberalizarea accesului la aceste instrumente. Randamentele ridicate de pe piata romaneasca fac aceste plasamente atractive, insa jucatorii straini nu pot decat sa astepte o noua licitatie, in conditiile in care piata secundara este putin lichida.
Urmatoarea licitatie pentru titluri de stat este programata pentru luna iulie, insa comunicatul Finantelor anunta ca tendinta pentru lunile urmatoare este de mentinere a excesului de fonduri. La inceputul anului, Ministerul Finantelor a atras de pe piata interbancara sume modice, pe scadente scurte, pentru acoperirea unor sincope de lichiditate. In ultimele luni nici astfel de licitatii nu au mai fost organizate.
Statul incheie astfel prima jumatate a anului fara sa fi vandut obligatiuni sau certificate de trezorerie. In aceste conditii, pare tot mai probabil sa se repete scenariul din anii trecuti, cand cheltuielile bugetare au fost comasate spre sfarsitul exercitiului, alimentand astfel si presiuni inflationiste. Pentru 2006 guvernul si-a propus atingerea unui deficit bugetar de 0,9% din PIB.