Consiliul de Administrație al BNR a bifat ieri încă o ședință în care a hotărât să nu schimbe nimic în parametrii principali de politică monetară – dobândă-cheie, rate ale rezervelor minime obligatorii și gestionare a lichidității.
Cei nouă membri ai structurii de conducere a băncii centrale s-au reunit la mai puțin de o lună de la ședința precedentă pentru a constata că nu s-au schimbat prea multe între timp: deficitul de cerere din economie se menține, iar creditarea a rămas pe minus în termeni reali. BNR nu publică structura votului pe diferite variante de decizie.
După cum s-a mai explicat, inflația a sărit la aproape 8% în 2010 (mai mult decât dublu față de ținta BNR de 3,5%) din cauza majorării TVA cu cinci puncte procentuale la jumătatea anului trecut, măsură disperată la care însă banca centrală nu a obiectat la momentul respectiv.
În premieră, BNR vede însă o “tendință de normalizare” a dobânzilor practicate de bănci în relațiile cu clienții, chiar dacă aceasta nu se reflectă într-o revigorare a creditării. Nu mai departe de luna trecută, conducerea BNR îi acuza pe bancheri că mențin “un ecart semnificativ” între dobânzile interbancare și cele percepute la creditele pentru clienți. La început de februarie, BNR vorbește despre “perspectiva reluării dezinflației la începutul anului 2011”, reafirmând scopul său de “ancorare a anticipațiilor inflaționiste”.
Numai că banca centrală vede cele mai mari riscuri pentru prognoza sa de scădere a inflației “în afara sferei (sale) de influență”, începând cu majorările prețurilor administrate. Și chiar dacă în urmă cu o lună guvernatorul Mugur Isărescu (desen) i-a primit la BNR pe președintele Traian Băsescu și pe premierul Emil Boc pentru a discuta situația economică, al doilea factor de risc în ordinea invocată de Consiliul de Administrație este tocmai “consecvența continuării consolidării fiscale și a reformelor structurale”.
De asemenea, BNR vrea implementarea fermă și consecventă a angajamentelor din acordurile de finanțare externă (cu FMI, Comisia Europeană și Banca Mondială), în vigoare, “dar și a celor care se prefigurează”, în condițiile în care guvernatorul Mugur Isărescu este semnatar al fiecărui acord încheiat de România cu FMI.
Punând la socoteală și tendința de creștere a prețurilor materiilor prime pe piața internațională, BNR a hotărât să păstreze “o conduită prudentă” și ca atare să nu schimbe nimic. Dobânda-cheie rămâne la 6,25% pe an, chiar dacă pe piața monetară interbancară ratele ROBOR se situau ieri la 3,94% pe o zi, respectiv 4,34% pe o lună și 6,19% la șase luni.
Analiștii se așteptau la o asemenea decizie, astfel că s-au mulțumit să noteze “dobândă neschimbată”. BCR, una dintre băncile optimiste în privința evoluției dobânzii-cheie, anticipează un nivel de 5,75% la sfârșitul anului.
Data următoarei ședințe de politică monetară a Consiliului de Administrație va fi anunțată luni, 7 februarie, odată cu întreg calendarul pe 2011.