Banca Nationala este pregatita sa vanda pe piata valutara pana la 300 milioane de euro pana la sfarsitul anului, pentru a opri eventuale cresteri speculative ale cursului leului. Prima proba demonstrativa a fost data vineri, cand BNR a vandut 50 de milioane de euro pentru a intoarce euro sub pragul de 40.000 de lei, depasit pe ecranele bancilor.
Pentru ca interventiile de vanzare de valuta sa aiba succes, banca centrala trebuie ca anterior sa dreneze piata de lichiditati in lei, astfel incat bancile sa nu aiba cu ce cumpara valuta in scopul ca ulterior sa speculeze evolutia cursului.
“In prezent am ajuns cu aprecierea reala a leului exact acolo unde trebuie, respectiv la 2%. Nu ne putem permite mai mult din cauza riscurilor legate de balanta de plati externe, precum si de indisciplina financiara”, spune guvernatorul BNR Mugur Isarescu.
Banca centrala intentioneaza sa-si intareasca capacitatea de drenare a excesului de lei de pe piata monetara printr-o noua majorare a dobanzii interventie, desi recunoaste ca ar fi fost preferabil sa fi putut mentine o traiectorie de scadere lina a acesteia, fara majorari generatoare de incertitudini.
BNR nu doreste sa recurga la corectii de curs pentru franarea tendintei de crestere a deficitului de cont curent, fiind in schimb hotarata sa intervina pe piata pentru a descuraja tranzactiile speculative care ii pot strica socotelile privind aprecierea/deprecierea leului. Rezerva valutara, ajunsa la 6,9 miliarde de euro, ii permite bancii centrale sa adopte o pozitie puternica pe piata valutara.
Banca Nationala inca monitorizeaza pozitia leului in functie de un cos valutar implicit compus in proportie de 60% din euro si 40% din dolar. Guvernatorul Mugur Isarescu spune insa de anul viitor proportiile vor fi schimbate in favoarea euro, care va ajunge la 70%, pentru a reflecta mai exact ponderea monedei unice in schimburile comerciale ale Romaniei.
Desi se apreciaza fata de cosul valutar in structura actuala, leul se tot depreciaza in termeni reali fata de euro, ceea ce poate induce efecte inflationiste. Pe masura apropierii de anul 2007, stabilit ca tinta pentru aderarea la UE, ponderea euro in cosul valutar ar urma sa ajunga la 80% in 2005, pentru ca din 2007 leul sa se raporteze exclusiv la moneda europeana, cu asumarea riscului legat de evolutii imprevizibile ale cursului euro/dolar.
In principiu, Romania are nevoie de o apreciere reala a monedei nationale, care atenueaza eventualele presiuni inflationiste si ajuta la imbunatatirea indicatorilor de convergenta la UE, precum PIB/locuitor.
Fata de anul trecut, cand surplusul de valuta de la populatie a ajutat BNR sa-si realizeze obiectivul de rezerva, fara a presa cursul leului, in 2003 piata a inregistrat un deficit de aproximativ 1,3 miliarde de euro, provenit din cererea semnificativ mai ridicata din partea agentilor economici, care au cumparat cu circa 1,2 miliarde mai mult decat au vandut.
La sfarsitul lunii octombrie, banca centrala a imprimat leului o viteza de depreciere mai mare decat ar fi dorit, prin cumparari repetate de euro de pe piata valutara. Asa s-a intamplat ca, dupa zece luni din acest an, leul pierduse peste 9% fata de cosul euro/dolar, in timp ce rata inflatiei se ridica la 11,2%.
Excesul de cerere de valuta din piata, dar si cresterea euro pe pietele externe, au fortat la maximum depasirea pragului de 40.000 de lei pentru un euro. BNR a fost astfel nevoita sa recurga la vanzari de valuta, cea mai agresiva interventie avand loc vineri, dupa ce cotatiile din piata ajunsese la 40.100 de lei/euro. Banca centrala a calculat un curs de 39.956 de lei/euro, cu 14,4% mai mare fata de inceputul anului. Dolarul a ramas sub pragul de 34.000 de lei, cu o cotatie de 33.903 lei, care inseamna o depreciere a leului fata de moneda americana de numai 1,2%.
Vine milionul
BNR se pregateste sa lanseze bancnota de un milion de lei, dupa ce a amanat la maximum momentul, sperand ca acesta va putea fi evitat prin taierea de zerouri din coada leului.
Guvernatorul BNR Mugur Isarescu spune ca “milionul” care ii va purta semnatura va iesi pe piata in prima parte a lui 2004, insa surse bancare afirma ca nu sunt excluse surprize, noile bancnote fiind deja pregatite.
Marea retinere in lansarea hartiei de un milion a fost legata de posibila perceptie negativa la nivelul publicului, care ar interpreta-o ca pe o masura generatoare de inflatie.
In timp, deprecierea nominala a leului a redus hartia de 500.000 de lei la echivalentul a nu mai mult de 12 euro, ceea ce a antrenat costuri din ce in ce mai mari de manipulare a lichiditatilor in primul rand pentru banci si marii comercianti, dincolo de disconfortul resimtit de indivizi, inca neobisnuiti sa foloseasca cardurile.
In mod normal, cea mai valoroasa bancnota ar trebui sa reprezinte echivalentul a macar 40-50 de euro.