Comisia Națională a Valorilor Mobiliare (CNVM) a aprobat un set de modificări ale Codului Bursei de Valori București (BVB) prin care fondurile deschise de investiții tranzacționate (Exchange Traded Funds – ETF) ce sunt listate pe bursele din Europa se pot lista și la București.
Un ETF este un fond deschis de investiții listat care urmărește performanța unui indice recunoscut de acțiuni. Principalul argument pentru care sunt preferate de investitori este faptul că, prin structura lor, ETF-urile combină avantajele unui fond deschis cu cele ale unei acțiuni tranzacționate. Mai exact, se pot vinde și cumpăra de pe Bursă și nu de la administrator sau bancă, așa cum se întâmplă în cazul fondurilor deschise. Aceste instrumente le permit investitorilor să reacționeze mult mai rapid la mișcările de pe Bursă și să cumpere sau să vândă acțiuni ETF în aceeași zi, spre deosebire de fondurile deschise, care cer adesea comisioane ridicate de subscriere sau de retragere.
Pe bursele din vestul Europei și din SUA fondurile tranzacționate pe bursă au devenit unul dintre cele mai de succes vehicule de investiții ale ultimului deceniu datorită costurilor reduse de tranzacționare, varietății expunerilor care pot include o gamă largă de active și posibilității mizării și pe deprecierea valorii respectivelor active. Pe Bursa de la București nu a fost listat niciun ETF până în prezent.
ETF-urile funcționează astfel: un investitor care cumpără un produs de acest tip având ca suport indicele american Dow Jones sau o materie primă precum aurul va obține același randament ca indicele sau ca variația prețului aurului fără să fie nevoit să achiziționeze direct de pe bursă pachete de acțiuni incluse în indice și după structura acestuia sau aur.
Pe piața locală, administratorii care au ajuns cel mai aproape de dezvoltarea unui ETF sunt BT Asset Management cu fondurile de indice BT Index, construit după indicele ROTX, și fondul Index Austria ATX, construit după principalul indice al Bursei de la Viena, și Certinvest cu fondurile de indice construite după indicii BET, BET-XT și BET-FI. Pentru a deveni ETF-uri, aceste fonduri, cu active nete totale de 30 mil. lei, ar trebui să se tranzacționeze la Bursă.