Bursa asteapta brokerii sa finanteze cumpararile de actiuni ale investitorilor

Majoritatea brokerilor de la Bursa de Valori se pregatesc sa ofere clientilor imprumuturi pentru achizitia de actiuni, dupa ce Codul bursier, intrat in vigoare la finalul lunii trecute, permite investitorilor sa faca tranzactii in marja (cu bani imprumutati de la brokeri).
Brokerii si reprezentantii Bursei de Valori mizeaza pe o crestere a volumului de tranzactionare de pe piata, dar si pe o crestere a preturilor dupa ce investitorii vor avea posibilitatea sa cumpere actiuni cu bani imprumutati. O parte dintre investitorii romani de la Bursa investeau si pana acum bani de imprumut, dar de la banci, asumandu-si un risc mai mare, in speranta de a-si majora castigurile, dar acum va fi mai usor sa se imprumute de la brokeri, garantand chiar cu actiunile cumparate.
Pentru ca va fi mai comod decat la banca, majoritatea brokerilor estimeaza ca vor oferi finantari cu dobanzi mai mari decat cele oferite de banci.
Conform Codului bursier, la deschiderea contului in marja, investitorii vor depune garantii reprezentand echivalentul a cel putin jumatate din valoarea de piata a actiunilor ce urmeaza a fi cumparate. Garantia depusa va putea fi ori cash, ori in alte actiuni detinute.
“Introducerea pe piata de capital din Romania a tranzactiilor de cumparare in marja este in acelasi timp un raspuns la nevoia investitorilor de a avea acces la noi tehnici de tranzactionare si o recunoastere a progreselor inregistrate in ultimii ani de piata bursiera”, a declarat Stere Farmache, directorul general al Bursei de Valori.
Cumpararea de actiuni cu bani imprumutati permite majorarea castigurilor obtinute de investitori, dar cu riscul inregistrarii unor pierderi mai mari. Garantia de 50% care va fi ceruta de brokeri este foarte mare fata de cele cerute de brokerii de pe pietele dezvoltate, unde marja se situeaza de cele mai multe ori la 10-20% din valoarea actiunilor,
Farmache spune ca din datele Bursei, de la intrarea in vigoare a noilor reglemantari, pe piata nu a avut loc nicio astfel de tranzactie. Brokerii spun insa ca lucreaza pentru introducerea in oferta proprie a noii tehnici de tranzactionare, iar cei mai optimisti estimeaza ca primele tranzactii de acest fel vor avea loc in cateva saptamani.
“Nu am facut inca tranzactii in marja, dar vom face. Pentru ca avem in spate o banca, nu se pune problema resurselor financiare pentru astfel de tranzactii. Probabil ca un milion de euro va fi o suma suficienta pentru finantarea clientilor pentru ca probabil doar investitorii locali vor fi interesati de tranzactii in marja”, spune Adrian Bica, broker la EFG Eurobank Securities, societatea de brokeraj a bancii elene Eurobank, actionarul majoritar de la Bancpost.
Introducerea tranzactiilor in marja ar putea avantaja societatile de brokeraj ale bancilor, care au acces mult mai facil la finantare pentru a imprumuta clientii. Brokerii independenti spun ca vor incerca sa se descurce si ca nu vad de ce nu s-ar putea finanta de asemenea de la banci. “Cu siguranta vom oferi acest produs. Avem in prezent 3 milioane de lei din care putem sa finantam clientii. Daca nu vor fi suficienti, nu vad de ce nu am putea sa ne imprumutam de la banca”, spune Ionel Uleia, directorul si principalul actionar de la Prime Transaction.
Broker Cluj, una dintre cele mai mari societati independente, spune ca are suficiente resurse pentru a lansa acest produs, mai ales ca are in plan o emisiune de obligatiuni. “Probabil ca in urmatoarele saptamani vom incepe o campanie de informare a clientilor in privinta acestui produs. Am redactat deja contractul pe care clientii care vor tranzationa in marja trebuie sa il semneze”, spune Petru Prunea, presedintele Broker. “Avem suficienti bani lichizi si suntem pregatiti sa alocam zeci de miliarde pentru acest produs”, a spus el.
Pentru a realiza tranzactii de cumparare in marja, investitorii vor deschide un cont de marja la unul dintre participantii la sistemul de tranzactionare al Bursei si vor incheia un contract privind derularea acestui tip de operatiuni in baza unui credit acordat de intermediar pentru achizitionarea de valori mobiliare.
Pe parcursul derularii contractului de cumparare in marja, actiunile din contul de marja vor fi evaluate si monitorizate zilnic de catre intermediar. Pentru eliminarea pierderilor, in cazul in care valoarea contului in marja scade sub un anumit nivel, in contractul incheiat intre investitor si broker va fi inclusa o clauza referitoare la un ordin de vanzare automata in cazul in care garantia depusa de investitor scade sub o anumita valoare.
Bursa urmeaza sa lanseze si vanzarile in lipsa – tehnica de tranzactionare ce presupune vanzarea de actiuni imprumutate de la un alt investitor. Vanzarile in lipsa vor permite jucatorilor de la Bursa sa castige si pe scaderea actiunilor, nu doar pe crestere, asa cum se intampla in prezent.
Aceste operatiuni vor putea fi initiate numai cu un numar limitat de simboluri bursiere, care vor fi selectate dintre cele mai lichide titluri admise la tranzactionare pe piata reglementata administrata de catre Bursa. Lista valorilor mobiliare eligibile pentru realizarea de tranzactii de vanzare in lipsa va fi publicata de catre BVB numai dupa aprobarea reglementarilor Depozitarului Central privind imprumutul de actiuni, moment care va trebui sa preceada debutul operatiunilor de vanzare in lipsa pe piata bursiera, au mai precizat reprezentantii BVB.