Bursa pregateste terenul pentru viitoarele tranzactii ale statului

Declaratiile recente ale APAPS privind vanzarea de pachete minoritare de actiuni prin intermediul pietei de capital si transformarea datoriilor istorice ale Petromidia in valori mobiliare au dat de lucru oficialilor Bursei de Valori Bucuresti care trebuie sa modifice regulementele Bursei pentru ca statul sa poata face tranzactii pe piata.
Modificarea regulamentului de tranzactionare va presupune o extindere a segmentului de piata care era destinat pana acum ofertelor publice de vanzare sau cumparare. Segmentul de piata ar urma sa se transforme intr-o piata de operatiuni speciale, care va cuprinde, pe langa ofertele publice, vanzari de pachete reziduale ramase in proprietatea APAPS, executari ale creantelor bugetare sau ale activelor financiare gajate.
APAPS a anuntat la inceputul lunii trecute ca intentioneaza sa vanda prin intermediul Bursei pachetul pe care il detine la Banca Romana pentru Dezvoltare, 7,35 din capitalul acestaia. BRD este a doua sociatate de la Bursa din punctul de vedere al valorii de piata.  Reprezentantii Autoritatii afirmau atunci ca vanzarea urma sa aiba loc in doua etape, in prima din acestea urmand sa fie emis un “pachet balon” pentru sondarea pietei.
Oficialii Bursei spun ca nu au primit din partea Autoritatii semnale privind intentia de vanzare a altor pachete, dar au avut loc consultari cu APAPS in privinta modificarilor care vor fi aduse regulamentului de tranzactionare.
Alaturi de BRD, dintre companiile listate statul mei datine pachete minoritare la companii ca Alro Slatina sau Azomures, carora li s-au putea alatura si alte companii la care statul detine in prezent pachete majoritare. APAPS a reusit in ultimii ani sa vanda mai multe pachete reziduale de actiuni la Bursa Electronica RASDAQ, dar operatiunile de aceste fel cu actiunile companiilor de la Bursa s-au realizat in afara pietei. Un exemplu a fost vanzarea in luna august unui pachet de 25% din capitalul producatorului de bere Bermas Suceava catre salariatii sociatatii.
“Din punctul de vedere al brokerilor tranzactiile in care va fi implicat statul vor fi vizibile distinct de celelalte tranzactii de pe piata,” a afirmat Stere Farmache, directorul BVB. Avantajul APAPS fata de un investitor obisnuit va fi ca pretul la care va putea vinde pachetele reziduale nu va trebui sa se incadreze in limitele de variatie a pretului de tranzactionare de  +/- 15% de la o zi la alta, astfel ca pachetele mari vor putea vi vandute la preturi semificativ mai mari sau mai mici decat cotatia de la Bursa. “Tranzactiile vor putea avea loc prin diferite metode specifice pietei de capital, de exemplu la ordin sau prin licitatie deschisa,” a explicat Farmache.
In ceea ce priveste executarea datoriilor bugetare directorul Bursei afirma ca modificarea regulementului este doar un inceput si vizeaza lanasrea unui semal privind posibilitatea de realizare a unor astfel de operatiuni pe piata de capital. “Dorim sa lasam prin regulement calea deschisa pentru realizarea unor astfel de operatiuni,” afirma Farmache.  Executarea creantelor bugetare in acest fel va viza vanzarea titlurilor financiare, actiuni sau obligatiuni, in are pot fi transformate datoriile companiilor listate catre buget.
Saptamana trecuta Guvernul a dat dreptul rafinariei Petromidia sa isi transforme datoriile bugetare istorice in obligatiuni, a caror scadenta poate ajunge pana la 20 de ani. Valoarea totala a obligatiunilor ce urmeaza a fi emise de rafinarie este de peste 600 milioane de dolari. Conform ordonantei de urgenta, statul va putea aproba ulterior listarea pe piata a obligatiunilor, in conditiile reglementarilor CNVM.
Este greu de crezut ca statul va astepta 20 de ani pentru a-si putea recupara datoriile in loc sa incerce sa le vanda mai devreme pe piata de capital. Actiunile Petromidia sunt in prezent listate la Bursa Electronica RASDAQ. Cele doua piete organizate de capital au hotarat sa fuzioneze anul viitor, astfel ca vanzarea de catre stat a obligatiunilor rafinariei ar putea avea loc pe noua Bursa rezultata din fuziune.
vlad.nicolaescu@zf.ro