Brokerii spun că extinderea mecanismului de tranzacționare prin intermediul conturilor globale fără prevalidare la nivelul tuturor acțiunilor listate pe piața reglementată a Bursei de Valori București (BVB) nu va genera o creștere semnificativă a lichidității pentru că piața locală de capital mai are de făcut o serie de modificări până va deveni la fel de accesibilă ca piețele din Occident.
Comisia Națională a Valorilor Mobiliare (CNVM), arbitrul pieței de capital, a anunțat recent că începând cu data de 1 februarie va fi extins mecanismul de tranzacționare prin intermediul conturilor globale fără prevalidare la nivelul tuturor acțiunilor listate pe piața reglementată a BVB. Practic, de la 1 februarie acțiunile tuturor celor 79 de companii listate pe piața reglementată a BVB vor fi tranzacționate prin intermediul conturilor globale fără prevalidare. Nu este însă clar cum se vor tranzacționa acțiunile de pe RASDAQ, al cărui statut de piață reglementată sau nereglementată nu a fost clarificat nici până acum de CNVM.Acest mecanism presupune că brokerii vor introduce printr-un singur cont toate ordinele de cumpărare sau de vânzare date de clienți, iar după ce realizează tranzacția brokerii împart acțiunile în contul fiecărui client în funcție de instrucțiunea dată de acesta.
În ultimii ani, extinderea conturilor globale a fost adesea menționată de oficialii pieței de capital drept soluție pentru a face Bursa de la București la fel de accesibilă ca bursele externe, cu un impact pozitiv asupra creșterii lichidității pentru că investitorii străini vor avea același sistem de tranzacționare “ca acasă”.
Cu toate acestea, sistemul de conturi globale ce urmează a fi extins este unul hibrid, încă nealiniat cu cele existente pe piețele externe. Adrian Lupșan, directorul general adjunct al societății de brokeraj Intercaital Invest, explică în ce constau diferențele: “Când tranzacționezi pe o piață din Vest, de exemplu pe bursa din America, Depozitarul Central, instituția care decontează tranzacțiile, identifică brokerul ca sursă a tranzacției, iar brokerul respectiv poate avea în spate și zeci de mii de clienți. Depozitarul american nu va ști niciodată care este identitatea clienților, știe doar identitatea brokerului. La noi, Depozitarul Central poate identifica în orice moment ce client este sursa tranzacției, chiar dacă ordinul este executat de un broker prin intermediul unui cont global. Extinderea conturilor globale este un pas spre normalitate, însă mai avem de făcut modificări pentru a alinia infrastructura de tranzacționare cu cea a piețelor externe.”
Extinderea acestor conturi a avut loc în mai mulți pași, primele acțiuni românești tranzacționate prin acest sistem fiind cele ale Fondului Proprietatea, apoi cele ale Petrom și din noiembrie companiile din indicele BET.