În prezent, BVB este evaluată la 73 de milioane de euro, de 24 de ori cifra de afaceri din 2010, de 3,1 milioane de euro, o evaluare mai apropiată de cea a afacerilor online listate în ultima perioadă decât de cea a altor operatori bursieri.
Rețeaua LinkedIn s-a listat recent la New York, ajungând să fie evaluată la 7,35 mld. dolari, adică de 25 de ori cifra de afaceri.
Bursa de Valori București s-a listat pe propria platformă pe 8 iunie 2010 și a devenit în scurt timp una dintre acțiunile-vedetă, atrăgând în special atenția fondurilor străine de investiții. Circa 13% din capitalul BVB este în prezent controlat de investitori străini.
Bilanțul primului an de tranzacționare arată cât de mari
sunt așteptările investitorilor față de acest emitent și indirect
față de întreaga piață românească de capital.
În ultimul an acțiunile BVB au crescut cu 63%, de la 24,5 lei la 40 lei în ședința de ieri, mult peste aprecierea de 20% a indicelui BET și a indicelui BET-FI de 26%. Valoarea de piață a BVB a ajuns astfel la 314,6 milioane de lei (73 mil. euro).
“Acțiunea a crescut pentru că BVB a dus la bun sfârșit o serie de proiecte, precum dezvoltarea pieței de produse structurate, dar și grație listării Fondului Proprietatea”, a declarat Valentin Ionescu, directorul general al BVB, la deschiderea aniversară a ședinței de tranzacționare de ieri.
Un indicator important al valorii de piață a BVB este PER-ul
(Price per Earnings Ratio), care măsoară cât de mult trebuie să
aștepte investitorii să își recupereze investiția, dar și cât de
mari sunt așteptările acestora față de companie.
Calculat ca raport dintre prețul acțiunii și valoarea profitului pe acțiune, indicatorul PER al BVB este de 53,7. Altfel spus, prețul acțiunii BVB este de cca 54 ori mai mare decât profitul pe care l-a adus în 2010.
PER-ul Bursei de la Valori de la Varșovia, unde se tranzacționează peste 400 de companii cu o valoare de peste 200 miliarde de euro, este de circa 23. Pe piața principală a BVB se tranzacționează peste 70 de companii românești în valoare totală de circa 14 miliarde de euro.
“Un PER de 54 arată cât de mari sunt așteptările investitorilor față de acest emitent, dar și că avansul prețului acțiunii a fost mult mai mare decât creșterea profiturilor companiei. Când comparăm PER-ul Bursei de la București cu cel al Bursei din Varșovia, coborâm cu picioarele pe pământ și ne dăm seama că dacă nu se concretizează listările promise de statul român și proiectele anunțate de BVB, așteptările investitorilor vor deveni nerealiste”, a spus Adriana Marin, șefa departamentului de analiză al firmei de brokeraj UniCredit CA IB Securities.
Principala sursă de venit pentru un operator bursier sunt comisioanele din tranzacții, astfel că creșterea volumelor de tranzacționare este prioritară pentru BVB.
Cu toate acestea, deși prin listarea pe propria platformă BVB a vrut să dea un exemplu companiilor private și de stat, după un an IPO-urile lipsesc de la Bursă, doar listarea Fondului Proprietatea reușind să mai dezmorțească piața.
