Listarea secundară a Fondului Proprietatea (FP) este în discuție de aproape doi ani, de când americanii de la Franklin Templeton au câștigat mandatul de administrare a fondului.
Cu active de 4 miliarde de euro și o capitalizare la zi de 1,72 mld. euro, Fondul Proprietatea este una dintre cele mai mari afaceri din România, iar majoritatea burselor mari din regiune, dar și din vestul Europei și-au arătat interesul pentru listarea fondului.
“După analizarea mai multor piețe internaționale, ne-am concentrat pe o listă scurtă de trei burse și anume: Londra, Varșovia și Viena. În urma unor analize amănunțite, a discuțiilor cu băncile de investiții și a pozițiilor exprimate de investitorii instituționali, managerul de fond recomandă faptul că listarea la Bursa din Varșovia este în interesul pe termen lung al acționarilor fondului”, au declarat reprezentanții Templeton.
Principalele argumente aduse de aceștia în sprijinul listării la Varșovia sunt:
-WSE a devenit un important nod european pentru unele dintre cele mai mari companii din regiune, cu un număr record de companii internaționale listate în 2010 și o valoaretotală a ofertelor publice inițiale de 99 de miliarde de dolari. Creșterea volumelor și a ofertelor publice inițiale vizibile sunt așteptate să continue în 2011.
-Cu o capitalizare de piață de 2,5 miliarde de dolari, Fondul Proprietatea ar fi printre primele 15 companii ca mărime dintre cele 417 companii listate pe piața principală a WSE. Astfel Fondul va avea o vizibilitate mai mare decât pe Bursa din Londra, unde există peste 2.000 de companii cu valoare de piață similară sau mai mare decât cea a Fondului Proprietatea.
-Ținând cont de dimensiunea Fondului Proprietatea, includerea într-un index este probabilă prin listarea secundară la Varșovia. La Londra, Fondul nu este eligibil pentru a fi inclus în indicii FTSE decât dacă se re-înregistrează în Regatul Unit, ceea ce ar presupune multe provocări.
-O listare la Bursa din Londra ar viza o bază de investitori internaționali similară cu cea din Varșovia, însă i-ar lipsi puternica cerere din partea investitorilor locali din Polonia. Activele gestionate de fondurile de pensii din Polonia au depășit 80 de miliarde de dolari, iar alocările pentru investiții în acțiuni vor continua să crească, respectând restricțiile interne de investiții.
-Costurile de admitere la tranzacționare și comisioanele anuale sunt mai mici la Varșovia decât la Londra. Comisionul de admitere este între 15.000 de lei și 107.000 de lei la Varșovia, față de Londra unde poate ajunge pâna la 1.400.000 de lei. Comisioanele anuale se încadrează între 9.500 de lei și 74.000 de lei la Varșovia, în timp ce la Londra comisioanele anuale încep la 16.500 de lei și ajung până la 188.000 de lei.
-Fondul poate profita în mod evident de dezvoltarea dinamică a Bursei din Varșovia, jucând un rol mai proeminent decât pe alte piețe mai mari și cu mai multă vechime.
-Întrucât obiectivul de investiții al Fondului este axat pe investiții în acțiuni românești, Fondul ar avea o relevanță mai mare pentru investitorii interesați de această regiune. Astfel de investitori sunt acum concentrați pe Varșovia, centrul financiar al Europei Centrale și de Est.
-Gradul de sofisticare și maturitatea pieței din Varșovia au cunoscut o evoluție impresionantă în ultimii ani, pe măsură ce investitorii instituționali internaționali și brokerii specializați au profitat de oportunitățile oferite de piața din Polonia în calitate de lider regional.