Bursa a coborât cu 0,77%, pe o lichiditate în scădere, susținută în mare parte de titlurile Fondului Proprietatea (FP), ale căror cotații au urcat cu 0,84% și au revenit la pragul psihologic de 0,6 lei.
Șeful Departamentului de Cercetare Piețe de Capital al BCR Mihai Iulian Căruntu spune că presiunea la vânzare creată de investitorii care au achiziționat acțiuni înainte de listare va limita în acest an o ascensiune a cotațiilor semnificativ peste 0,6 lei.
“Numai dacă avem în vedere investitorii străini și cei instituționali autohtoni care dețineau 24% și respectiv 6% din FP înainte de listare, avem deja imaginea faptului că peste 30% din acțiunile FP sunt «fierbinți». Adică posesorii lor, care în mod clar pot fi încadrați în categoria celor sofisticați, vor fi în majoritate tentați să marcheze profituri de peste 50% la un preț de exit de cel puțin 0,6 lei/acțiune. Ca atare, în judecarea prețului FP nu se poate face abstracție de tentația marcării profiturilor pentru cel puțin jumătate din free-float-ul actual, ceea ce ar urma să pună presiune evidentă pe preț destul timp de acum înainte. Aici nu luăm în calcul speculatorii persoane fizice române și foștii proprietari, care la rândul lor gândesc în parametri asemănători”, a declarat Căruntu.
Astfel, analistul crede că pe termen scurt – mediu acțiunile FP vor ajunge la un discount de minimum 30%, respectiv un preț de cel mult 0,7 lei/titlu.
“Jumătatea plină a paharului când vorbim de valoarea FP este că valorează în mod cert 1 leu/acțiune, dar jumătatea goală este că nu se întrevăd, cel puțin în următorul an, motoare care să miște valoarea justă a FP substanțial peste acest prag. Randamentul investiției în FP realizate în prezent de jucătorii pe termen mediu și lung va depinde fundamental de apariția unor vești bune precum listarea Romgaz, Nuclearelectrica sau Hidroelectrica odată cu liberalizarea pieței de electricitate și gaze promovată în prezent prin noul acord cu FMI, dar care, în fapt, va fi la discreția noului guvern ce va rezulta după alegerile din 2012”, a explicat Căruntu.
Operațiunile de pe piața principală cu acțiuni FP au însumat 13,2 milioane lei (3,1 milioane euro), iar pe piața Deal a fost realizată o tranzacție de 3 milioane lei (706.000 de euro).
Căruntu spune că lipsa de interes a investitorilor pentru majoritatea acțiunilor este determinată de percepția de risc de țară, însă amintește că schimbarea sentimentului pe piețele financiare se realizează brusc.
“Există companii, între cele mai lichide de la BVB, dar și altele din eșalonul al doilea de vizibilitate, care sunt într-o bună poziție prin prisma rezultatelor așteptate pentru acest an, astfel că în general credem că investitorii vor avea destule oportunități rezonabile de expunere pe acțiuni în condițiile unei îmbunătățiri a bioritmului piețelor financiare”, a conchis analistul.
Ultimele operațiuni cu cele mai lichide zece acțiuni, analizate de indicele BET, au fost realizate la prețuri în scădere în medie cu 0,52%. Totodată, acțiunile celor cinci SIF-uri au coborât în medie cu 0,91%.
La sfârșitul sesiunii de la București, bursele vest-europene erau în scădere cu până la 0,7%, în timp ce majoritatea piețelor din Europa Centrală și de Est avansau cu cel mult 1,3%.