Demiterea celor trei directori executivi al companiei Freddie Mac, a doua institutie financiara de credite ipotecare din SUA, din cauza acuzatiilor privind existenta unor erori de contabilitate, a creat instabilitate pe piata financiara ipotecara americana, cea mai mare piata de credit din lume, cu o valoare de 6.300 mld $.
Freddie Mac si Fannie Mae, a caror activitate consta in finantarea institutiilor ce ofera ipoteci publicului, sunt principalii actori pe aceasta uriasa piata. Din acest motiv, orice instabilitate ce ar afecta una din cele doua companii ar avea implicatii serioase asupra mecanismelor pietei.
“In mod cert, increderea investitorilor reprezinta cel mai important factor pe piata pe care opereaza cele doua firme” , a afirmat James Street, presedintele departamentului de credite ipotecare din cadrul Bank of America Securities.
In SUA, creditele ipotecare sunt oferite publicului de catre banci si societati mutuale,
care strang fonduri prin vinderea portofoliilor de ipoteci companiilor Fannie Mae si Freddie Mac. Aceste institutii atrag fondurile necesare achizitionarii acestor portofolii prin vanzarea de obligatiuni pe termen lung catre investitorii in titluri generatoare de venituri fixe.
Cel mai popular credit ipotecar pe piata americana este reprezentat de creditul cu scadenta de 30 de ani acordat la o rata fixa a dobanzii. Acest credit este usor de garantat deoarece nu este supus riscului de rata a dobanzii.
Finantarea pietei ipotecare americane de catre cele doua companii a facilitat creditarea la rate de dobanda rezonabile a celor ce urmaresc sa achizitioneze o locuinta. In jur de doua treimi din americani detin o locuinta personala. Aceeasi proportie o intalnim si in Marea Britanie, insa finantarea se face la o rata de dobanda variabila.
Deoarece au fost create de catre guvern, companiile Freddie Mac si Fannie Mae au avantaje certe fata de alti competitori. Certificatele de debit emise de acestea poarta o garantie guvernamentala “implicita”, fapt care le permite sa isi vanda titlurile mai ieftin decat alte companii, beneficiind in acelasi timp si de un cost scazut al resurselor procurate.
Aceste avantaje exista numai in masura in care investitorii isi pastreaza increderea in stabilitatea si bonitatea financiara a celor doua companii.
Pana acum, investitorii sunt de parere ca criza de management de la Freddie Mac nu a afectat operatiunile acesteia cu titluri ipotecare.
Pietele de obligatiuni nu au reactionat atat de sever precum bursele de valori la vestea demiterii directorilor companiei Freddie Mac .
Brokerii sunt de parere ca supravegherea Freddie Mac de catre autoritati, la care se adauga posibilitatea adoptarii unor reglementari mai severe sunt in masura sa linisteasca pe moment investitorii.
Alan Greenspan, presedintele Rezervelor Federale din SUA (Fed), a propus inregistrarea titlurilor emise de Freddie Mac si Fannie Mae la comisia de reglementare a valorilor mobiliare (Security and Exchange Commission – SEC) in vederea cresterii transparentei operatiunilor desfasurate de cele doua companii.
Marile agentii de rating si-au mentinut calificativele acordate companiei Freddie Mac, dar au anuntat ca vor supraveghea cu atentie modul in care managementul firmei va trata pe viitor erorile de contabilitate si capacitatea acestuia de a crea un climat de stabilitate.
“Pierderea increderii investitorilor ar putea avea un impact negativ asupra profitabilitatii companiei, pozitiei de lichiditate si a capacitatii de a genera capital,” a afirmat agentia de rating Fitch.