Știrea a fost primită cu entuziasm de investitorii de pe bursă, iar titlurile companiei au câștigat circa 8% după anunț, închizând săptămâna la un preț de 1,34 lei/unitate.
Totuși situația este încă destul de neclară, având în vedere că operațiunea trebuie să fie aprobată mai întâi prin AGA extraordinară, iar decizia ar putea să fie blocată de grupul care acționează concertat cu minoritarii nemți de la Petro Carbo Chem (PCC), care deține circa 31,3% din acțiuni.
Legea 31/1990 privind societățile comerciale precizează faptul că aporturile în creanțe au regimul juridic al aporturilor în natură, iar actul constitutiv al Oltchim prevede că majorările de capital prin aport în natură trebuie să fie aprobate cu votul a cel puțin 75% din drepturile de vot ale acționarilor, iar la AGA ar trebui să fie prezenți cel puțin 75% din acționari.
“Majorările de capital social cu aport în natură trebuie să fie aprobate de adunarea generală extraordinară a acționarilor, la care participă cel puțin 3/4 din numărul titularilor capitalului social, și cu votul acționarilor ce dețin cel puțin 75% din drepturile de vot”, se arată în actul constitutiv al Oltchim.
Statul controlează prin intermediul Ministerului Economiei 54,8% din acțiunile Oltchim și deși deține controlul asupra companiei, ar putea să nu strângă destule voturi în AGA pentru ca operațiunea de conversie în acțiuni a datoriilor AVAS să fie pusă în practică.
Nemții de la PCC nu au fost de acord cu conversia statului și au amânat pe cât posibil operațiunea, fiind de altfel cei care au raportat la Comisia Europeană faptul că statul intenționează să convertească o creanță în acțiuni și prin acest fapt au condus la ancheta desfășurată de Comisie pentru a determina dacă conversia în acțiuni a statului intră în categoria “ajutor de stat”. Pe măsură ce ancheta era în desfășurare, PCC a cumpărat între timp acțiuni de pe bursă și a ajuns în prezent să dețină 17,5% din titlurile Oltchim. Anul trecut în acționariatul Oltchim și-a făcut apariția fondul britanic Carlson Ventures, care a ajuns prin intermediul vehiculului Nachbar Services Ltd. înregistrat în Cipru să dețină puțin peste 14% din acțiunile Oltchim.
Fondul britanic și grupul PCC au anunțat anul trecut că acționează concertat și dețin împreună 31,3% din capitalul Oltchim.
Cei doi acționari au strâns din piață suficiente acțiuni pentru ca în prezent să aibă putere de “veto” în cazul majorărilor de capital cu aport în natură desfășurate de Oltchim.
Poziția puternică de care beneficiază nemții de la PCC în acționariatul Oltchim le cresc serios șansele să preia combinatul în cadrul procesului de privatizare care urmează să fie demarat de stat în primăvara acestui an.
Conversia datoriilor AVAS în acțiuni ale Oltchim ar reduce gradul de îndatorare al companiei, existând posibilitatea ca aceasta să poată atrage din nou împrumuturi de la bănci cu scopul achiziționării de materie primă în vederea reluării activității la capacitate maximă. În prezent, din cauza lipsei de bani și a materiei prime, Oltchim trimite lunar în șomaj circa 840 de salariați dintr-un total de circa 3.500, pentru că nu le poate da de lucru, fapt ce accentuează și mai mult pierderile raportate de companie.
Pe de altă parte, chiar și după conversia datoriilor AVAS în acțiuni Oltchim compania va rămâne în continuare cu datorii de peste 1,9 mld. lei (447 mil. euro), în condițiile în care la sfârșitul anului trecut avea datorii care se cifrau la 2,5 mld. lei (582 mil. euro). Principalele bănci creditoare ale Oltchim, BCR și Banca Transilvania, au negociat anul trecut cu Ministerul Economiei ca în cazul derulării majorării de capital să transforme și ele o parte din împrumuturile acordate Oltchim în acțiuni. Cele două bănci ar ajunge astfel să dețină pachete semnificative de acțiuni la Oltchim.
Conversia datoriilor în acțiuni ar dilua puternic participațiile acționarilor minoritari actuali ai companiei, în condițiile în care aceștia ar trebui să vină cu zeci de milioane de euro la capitalul companiei pentru a-și menține deținerile actuale. De exemplu, în cazul punerii în practică a conversiei în acțiuni și al neparticipării minoritarilor la majorare, nemții de la PCC și fondul Carlson ar mai rămâne cu circa 2% din acțiunile Oltchim față de 31,3% din capital, cât dețin în prezent.
Acesta este și unul dintre motivele pentru care grupul PCC s-a declarat de la bun început împotriva majorării capitalului Oltchim cu aportul creanțelor AVAS.
Fondul Carlson și nemții de la PCC, care au cheltuit împreună peste 10 mil. euro pentru a achiziționa acțiuni Oltchim, s-ar trezi astfel că nu mai dețin nici 5% din acțiunile Oltchim și drepturile acestora în cadrul companiei ar fi afectate în consecință.
Combinatul chimic a consemnat pierderi de 90,3 milioane lei în ultimul trimestru din 2011, astfel că a încheiat anul cu un rezultat negativ de 270 milioane lei, cu 20,9% peste nivelul din 2010. Cifra de afaceri a urcat cu 17,1%, de la 1,3 miliarde de lei la 1,53 miliarde de lei.