Cresterile de pe Bursa au fost principala sursa de crestere a activelor pentru managerii fondurilor de actiuni anul acesta, randamentele de doua cifre nemaireusind sa atraga subscrierile din anii de dinaintea crizei. In aceste conditii, firmele care administreaza active mici reusesc cu greu sa-si acopere costurile.
Vremurile grele nu s-au incheiat inca pentru managerii fondurilor de actiuni, chiar daca Bursa a dublat banii investitorilor in acest an. Randamentele de doua cifre de pana la 70% nu i-au convins pe investitori sa isi plaseze banii in fondurile de actiuni, asa cum s-a intamplat in anii de dinaintea crizei. Mai mult, peste 200 de investitori au iesit din fondurile de actiuni anul acesta. La nivelul activelor situatia este mai buna, fiind inregistrata o crestere de aproape 40%, in principal datorita cresterii cotatiilor actiunilor.
Cei mai vulnerabili in fata inghetului care a cuprins fondurile de actiuni sunt administratorii mici, cu active mai mici de 10 mil. lei, si care detin in portofoliu doar fonduri cu profil de risc ridicat. In conditiile in care activele fondurilor mutuale au depasit pragul de 2,2 mld. euro la finele lunii august, aproape un miliard fiind concentrat in mainile unui singur administrator-Erste AM, cinci administratori au active mai mici de 10 mil. lei
“Mai devreme sau mai tarziu banii din fondurile de instrumente cu venit fix vor migra spre fondurile de actiuni, pentru ca investitorii isi vor dori sa obtina randamente, nu doar conservarea capitalului. Astfel ca vom incerca sa obtinem randamente, aceasta va fi strategia noastra”, spune Marius Olteanu, directorul executiv al societatii SIRA, cu active in administrare de 4,1 mil. lei de la doua fonduri de actiuni, Omninvest si Omnitrust. Fondurile au obtinut randamente de 23%, respectiv 31% in primele opt luni.
Primul abandon din cauza crizei
Nu toti administratorii mici au rezistat insa crizei. Societatea Prime Asset Management este primul administrator care a abandonat din cauza crizei. Lansand societatea in vara anului 2008, cu cateva luni inainte de declansarea dezastrului de pe burse, administrarea de fonduri a fost pentru Cosmin Brendea un pariu pierdut din start.
“Noi am inceput intr-un moment foarte prost. Iar cel mai important lucru a fost sa nu pierdem banii clientilor. Ne pare rau ca ne-am retras din piata, dar pana la urma este vorba de eficienta costurilor. Cred ca si in continuare “asset managementul” este un sector delicat”, spune Cosmin Brendea, fost director general la Prime AM.
Brendea este de parere ca este nevoie de active in valoare de cel putin 3-4 mil. euro, pentru ca firma sa poata obtine profit.
Bilantul lunar iese pe minus
La un calcul simplu: principala sursa de venit a unei societati de administrare sunt comisioanele de administrare pe care le incaseaza din active. Din active in valoare de 10 mil. lei, si un comision lunar de 0,2%, un administrator castiga lunar 20.000. lei. Aproape 65% din aceste venituri sunt indreptate catre cheltuielile cu personalul si salariile, in cazul de fata 13.000 de lei. Din cele 13.000 de lei ar trebui sa fie platiti lunar sapte angajati, cat este media numarului de angajati in industrie.
Reducerea costurilor poate fi o solutie pentru acesti administratori.
Ilie Cenan, presedintele societatii de administrare Globinvest cu active de 55 mil. lei de la cinci fonduri de investitii, toate cu profil de risc ridicat, spune ca reducerea cu 38% a costurilor alaturi de cresterea bursiera a adus societatea pe profit in primul semestru.
“Salariile a ramas blocate la nivelul din 2007, am renuntat la cinci colaboratori, iar cei 8 salariati le-au preluat sarcinile. Am redus de asemenea, si comisioanele de administrare”, spune Cenan despre masurile luate.
Cu toate acestea, randamentele sunt cele care vor dezgheta piata si ii vor readuce pe investitori.
“La inceputul anului, nu aveam ce arata investitorilor decat pierderi. Acum insa fondurile de actiuni si-au mai revenit. Randamentele ii vor face pe investitori sa capete incredere si sa revina peste un an in fondurile de actiuni”, conchide Cenan.