Conducerea Bursei de Valori București (BVB) a decis să includă Fondul Proprietatea (FP) în componența celor mai importanți patru indici bursieri: BET, BET-XT, BET-FI și BET-C începând din 21 martie, crescând astfel vizibilitatea Fondului în ochii investitorilor străini.
Cu active în gestiune de 3,6 mld. euro și participații la cei mai importanți producători de energie din economie, Fondul Proprietatea a devenit primul fond închis de investiții inclus în BET – principalul indice bursier ce redă evoluția celor mai lichide zece companii tranzacționate pe Bursă.
Alături de Fond în componența BET va intra și Bursa de Valori București (BVB), urmând a fi scoase din indice companiile de construcții Condmag (COMI) și Dafora (DAFR). Rămân neschimbate: Banca Transilvania, BRD, Petrom, Transgaz, Transelectrica, Biofarm, Broker Cluj și Azomureș.
“Până acum, Fondul Proprietatea era un pariu singular, odată cu includerea în indicele BET devine un pariu pe piață în ansamblu. Importanța includerii în principalul indice bursier este dată de faptul că investitorii, atât locali, cât și străini, iau drept reper de investiții companiile din principalul indice bursier. De cele mai multe ori, atunci când intră în România, investitorii străini se uită la indicele BET”, a spus Răzvan Rusu, director de investiții la societatea de administrare Certinvest, care gestionează trei fonduri de indice.
La doar două luni de la listare, Fondul va fi inclus și în componența indicelui BET-XT, al celor mai lichide 25 de companii, alături de companiile Ropharma (RPH) și Socep (SOCP). Flamingo International (FLA), Rompetrol Well Services (PTR), Alro (ALR) și Turbomecanica (TBM) vor fi excluse.
Interesant este că Bursa a decis ca Fondul să intre și în indicele celor cinci SIF-uri, BET-FI, în condițiile în care până acum niciuna dintre componentele BET-FI nu se regăsea în BET sau în BET-C.
“Cred că Fondul Proprietatea va aduce mai multă stabilitate și o componentă defensivă indicilor bursieri locali destul de expuși sectorului bancar. Includerea Fondului în indicele BET-FI este un mesaj bun pentru SIF-uri, având în vedere că pot fi considerate fonduri închise de investiții”, a spus Radu Hanga, directorul general al societății de administrare BT Asset Management, administratorul celui mai mare fond de acțiuni BT Maxim și al primului fond de indice de pe piața locală – BT Index România ROTX.
Începând din 21 martie, Fondul va fi inclus și în indicele BET-C, indicele compozit al pieței BVB, ce reflectă evoluția prețurilor tuturor companiilor listate la Bursă cu excepția SIF-urilor. Factorul de reprezentare pentru fiecare simbol din componența indicilor va fi calculat de către BVB pe baza prețurilor de închidere din ședința de tranzacționare de miercuri, 16 martie, noua compoziție a indicilor urmând să intre în vigoare de luni, 21 martie. Alături de detalii tehnice, schimbarea componenței celor patru indici bursieri este importantă în special pentru administratorii de fonduri de acțiuni și de fonduri de indice care folosesc indicii drept reper pentru randament și pentru construirea portofoliului de acțiuni.
La nivel local, structura indicelui BET este imposibil de replicat în detaliu de administratorii de fonduri, având în vedere că ponderea multora dintre companii depășește pragul de 10% – pragul maxim de expunere pe un singur emitent permis fondurilor de acțiuni, iar cea a indicelui BET-XT nu permite o copie fidelă, astfel că administratorii locali de fonduri de acțiuni nu au un benchmark fidel la care să raporteze performanța fondurilor.
“Pe plan local, este dificil de replicat indicii pentru că un fond de acțiuni nu poate avea o expunere de 20% din active pe acțiunile Petrom sau Banca Transilvania. Pe plan extern, administratorii de fonduri se raportează foarte mult la indici și le redau componența în detaliu, astfel că există premisele ca Fondul să fie mai vizibil pe radarele investitorilor străini”, a explicat Hanga de la BT AM.
Interesant va fi însă și cu ce pondere va intra Fondul Proprietatea în cei patru indici și în ce măsură va dilua ponderile celorlalte titluri importante din componența acestora. Factorii de reprezentare pentru fiecare emitent din componența indicilor vor fi calculați pe baza prețurilor de închidere din 16 martie, iar noile componențe vor intra în vigoare din data de 21 martie.
Pentru investitorii de retail, indicii bursieri, cel mai adesea BET și BET-XT, reprezintă modele de portofolii din care se inspiră sau la care își raportează profitul la finele unei ședințe de tranzacționare.