Conducerea Cocor București (COCR), compania care deține complexul comercial cu același nume din centrul Capitalei, intenționează să-și refinanțeze creditul ipotecar în valoare de 17,8 mil. euro contractat în 2009 de la BCR cu obligațiuni pe aceeași perioadă, de 10 ani, conform companiei.
Dacă se va realiza, aceasta ar putea fi prima emisiune corporatistă de obligațiuni de pe plan local realizată de o companie nefinanciară în ultimii 6 ani.Dezvoltatorul imobiliar Impact București (IMP) a emis în anul 2005 obligațiuni în valoare de 38,7 mil. lei
(9,1 mil. euro) însă pe o perioadă mai scurtă, acestea fiind rambursate la începutul anului 2009. “Am avut discuții și cu BCR privind intermedierea obligațiunilor, dar nu am ales încă un intermediar, aceasta este însă ultima problemă.
Oferta de obligațiuni nu trebuie să fie neapărat publică, pot să fie și doi, trei, patru investitori care să o acopere, inclusiv bănci după modelul obligațiunilor municipale pentru că obligațiunile vor fi garantate cu ipotecă”, a declarat Dan Bărbulescu, președintele Cocor București.
El crede că emiterea de obligațiuni publice care să fie listate la Bursă este costisitoare și nu avantajează compania. Cei mai mulți antreprenori evită să realizeze oferte publice de obligațiuni din cauza costurilor adiționale cu publicitatea și cele necesare procesului de listare a lor pe piață.
Cocor a contractat în luna octombrie din 2009 un credit ipotecar
în valoare de 18 mil. euro de la BCR pe zece ani la o dobândă cu
4,25% peste EURIBOR (dobânda interbancară la euro) la șase luni în
vederea modernizării centrului comercial din apropierea Pieței
Unirii care a costat compania circa 24 mil. euro.
“Un avantaj al obligațiunilor este că banca percepe o taxă de 2% la
refinanțarea creditului pe care-l avem și singurul mod de
refinanțare din surse atrase pentru a evita taxa este emiterea de
obligațiuni. Tototdată, în acest caz banca nu mai trebuie să
depună nivelul obligatoriu de rezervă la BNR și costul de finanțare
scade. Un alt avantaj al obligațiunilor este că principalul se
plătește la sfârșitul perioadei și societatea își permite să
plătească o dobândă mai mare (în prezent compania plătește în
fiecare an atât dobânzi, cât și o rată din principal – n.red.)”,
spune Dan Bărbulescu.
În prezent conducerea Cocor se așteaptă ca dobânzile pe piața europeană să urmeze un trend ascendent și vrea să opteze pentru o dobândă fixă.
Ca alternativă la emiterea de obligațiuni cu cupon fix, compania mai are în vedere și transformarea creditului deja contractat la BCR cu dobândă variabilă într-unul cu dobândă fixă prin încheierea cu banca a unui contract adițional de tip swap pe rata dobânzii.
BCR a prezentat conducerii Cocor mai multe opțiuni de finanțare în care arată că dacă compania ar contracta în acest moment creditul ipotecar cu dobândă variabilă, l-ar lua la o dobândă cu 1% mai mare decât nivelul actual, respectiv o dobândă la nivelul Euribor la șase luni plus 5,25%.
“Suntem în negocieri cu ei și pentru contractul de hedging, dar vrem să obținem condiții mai favorabile, dacă nu rămâne varianta emiterii de obligațiuni. Bugetul din acest an va fi rectificat în linie cu oferta pe care am discutat-o cu BCR de restructurare pentru a avea rata la credit mai mică în primii cinci ani decât în următorii cinci ani și să se reducă cheltuielile financiare ale Cocor”, a precizat Dan Bărbulescu.
El mai spune că în condițiile încheierii unui contract de swap pe rata dobânzii cheltuielile financiare vor fi mai mari în primii ani însă estimează că se va reduce efortul de cash al societății.
Anul trecut, Cocor a realizat afaceri de 15,58 mil. lei (3,65 mil. euro), potrivit rezultatelor publicate pe Bursă, în condițiile în care centrul comercial a fost redeschis la începutul lunii octombrie, după doi ani și jumătate în care a fost închis pentru modernizare. În trimestrul al patrulea, compania a avut afaceri de 8,4 mil. lei (aproape 2 mil. euro), de peste două ori mai ridicată decât în aceeași perioadă a anului precedent, dar sub nivelul bugetat de 9,1 mil. lei. Pentru acest an, Cocor și-a bugetat afaceri de 31 mil. lei