Codul Bursei urmareste cresterea lichiditatii de la BVB

Codul Bursei de Valori (BVB), aprobat saptamana aceasta de CNVM, aduce ca noutati reducerea blocului standard de tranzactionare de la 500 la 100 de titluri si reducerea intervalului de timp in care trazactionarea unei actiuni este suspendata, ca urmare a publicarii de catre emitent a unui comunicat, la 60 de minute, masuri prin care se urmareste cresterea lichiditatii de pe piata de capital.
De asemenea, Codul bursier reglementeaza cumpararile in marja si vanzarile in lipsa, cele doua tehnici de tranzactionare urmand sa fie disponibile pentru investitori in termen de cateva saptamani, odata cu intrarea in functiune a Depozitarului Central, potrivit presedintelui BVB, Septimiu Stoica.
“Cumpararile in marja si vanzarile in lipsa au ca efect cresterea lichiditatii la Bursa. Reglementarile privind aceste tipuri de operatiuni au avut drept model reglementarile de pe piata din SUA”, a declarat Stoica.
O alta modificare adusa de noul Cod bursier este majorarea valorii minime a unei tranzactii pe piata “Deal” de la 200 de lei la 700 de lei, masura prin care se urmareste concentrarea lichiditatii pe segmentul principal al pietei: “Regular”.
Codul bursier stabileste si noua structura a BVB, care va cuprinde doua piete: piata la vedere (spot) si piata la termen (derivative).
Piata la vedere va avea trei sectoare: titluri de capital, unde se vor tranzactiona actiuni si drepturi de preferinta, titluri de credit, pentru obligatiuni si titluri de stat, si organisme de plasament colectiv (OPC), pentru unitati ale fondurilor inchise. La randul lui, sectorul titluri de capital va cuprinde trei categorii de tranzactionare pentru emitenti interni si o categorie pentru actiuni internationale.
Codul bursier face si precizari cu privire la emitenti. Astfel, solicitantul admiterii la tranzactionare trebuie sa fie o societate comerciala care a incheiat o oferta publica de vanzare de actiuni, in vederea listarii la Bursa, pe baza unui prospect de oferta aprobat de CNVM, sau are aprobat de catre CNVM un prospect intocmit in vederea admiterii la tranzactionare, desi nu a derulat o oferta publica.
De asemenea, pentru actiunile societatilor comerciale, criteriul capitalului social minim avut in vedere pana in prezent pentru admiterea la primele doua categorii de tranzactionare va fi inlocuit cu cel de capital propriu. Astfel, admiterea la Categoria I este conditionata de un capital propriu de cel putin 8 milioane de euro, iar pentru Categoria a II-a societatea trebuie sa aiba un capital propriu de minim 2 milioane de euro. Categoria a III-a este destinata societatilor mai mici, fara un istoric indelungat, dar care activeaza in domenii dinamice si au un potential ridicat de dezvoltare, in acest caz cerintele de capital fiind mai reduse, de doar 1 milion de euro.
Pentru mentinerea intr-o anumita categorie, emitentii trebuie sa indeplineasca si anumite cerinte de lichiditate. Astfel, mentinerea la Categoria I presupune o rata anuala de tranzactionare de minim 80% din totalul zilelor in care pot fi operate transferuri cu actiunile emitentului, un numar mediu de cel putin cinci tranzactii pe zi, o valoare medie zilnica a operatiunilor de minim 25.000 de lei si tranzactionarea anuala a cel putin 3% din titlurile prezente pe Bursa.
Retragerea actiunilor unui emitent de pe Bursa este si ea reglementata, delistarea putandu-se realiza doar printr-o oferta publica de preluare adresata tuturor actionarilor si numai daca actionarul majoritar a obtinut cel putin 95% din drepturile de vot sau daca a achizitionat in cadrul ofertei actiuni reprezentand peste 90% din cele vizate.
Codul bursier mai aduce ca noutate certificatul de cazier bursier pentru participantii la sistemul de tranzactionare al BVB, in care se vor inscrie date privind sanctiunile bursiere dispuse prin decizii ale directorului general al BVB.
Codul urmeaza sa fie completat cu dispozitii privitoare la abuzul de piata, in urma discutiilor pe care reprezentantii CNVM le vor avea cu cei ai BVB.