Pentru multi bancheri de investitii din Londra sau de peste Atlantic, Allied Domecq reprezinta o afacere-in-asteptare.
Grupul din domeniul vinului si bauturilor alcoolice, cu sediul in Marea Britanie, este unul din ultimele grupuri din acest sector supuse consolidarii globale, fiind in mod inevitabil privit drept o tinta de preluare sau un partener de fuziune pentru companiile rivale si companii financiare.
Philip Bowman, directorul executiv al grupului, a recunoscut cu candoare faptul ca masurile de consolidare a acestui sector sunt inevitabile si ca Allied Domecq va fi implicat in acest proces. Totusi, Bowman nu pare sa se grabeasca sa vanda sau sa incheie o alianta.
Astazi, grupul se afla intr-o pozitie mai solida, permitandu-si sa para greu de obtinut. Actiunile sale au crescut destul de mult, valoarea companiei situandu-se in jurul a 4,3 miliarde de lire sterline (6,8 miliarde de dolari). Cresterea pretului actiunilor a fost sustinuta si de rezistenta de care a dat dovada divizia de vinuri a grupului in fata supraofertei de pe aceasta piata, ce a dus la o scadere drastica a preturilor.
Drept urmare, cei care se gandesc sa preia Allied trebuie sa dispuna de o mare putere de cumparare. Datoriile nete ale Allied au fost de 2,565 miliarde de dolari la sfarsitul lunii februarie, ceea ce a sugerat faptul ca orice ofertant ar trebui sa vina cu peste 7 miliarde de lire sterline pentru a-i atrage pe actionarii grupului.
Punctul cel mai slab al grupului Allied este relativa inconsistenta a portofoliului sau de bauturi alcoolice. Astel, acesta detine numai una din primele 20 de marci mondiale din acest domeniu, whisky-ul Ballantine’s, conform estimarilor legate de vanzarile inregistrate pe anul 2002 lansate de Impact Databank, insitutie de analiza a pietei bauturilor.
Si desi comercializeaza vodca Stoliychnaia pe piata Statelor Unite, grupul nu poate profita din plin de aceasta marca pentru ca nu o detine.
Goldman Sachs estimeaza ca in anul 2003 Allied va deriva 21% din castiguri inainte de EBITA din vanzarile de Ballantine’s. Comparativ, arata Goldman, Diageo va obtine numai 12% din EBITA din vanzarile de Smirnoff, cea mai importanta marca a sa.
Unirea marcilor detinute de United, printre care lichiorul Tia Lusso si cognac-ul Courvoisier, cu cele ale unei companii rivale ar putea reprezenta un pas foarte important. Speculatiile legate de potentiale preluari sau fuziuni s-au concentrat asupra unor combinatii strategice cu companii apropiate grupului Allied, cum ar fi Bacardi, Brown-Forman si Pernod Ricard.
Se crede ca zvonurile ce au aparut cu privire la o posibila oferta comuna din partea Brown-Forman, producatorul american al whiskey-ului Jack Daniels, si Texas Pacific, grupul american, nu au nici un fel de baza reala. Totusi, pe langa Bacardi, Brown-Forman este inca privit drept un potential partener pentru Allied pe termen lung.
In acelasi timp, la inceputul acestui an, actionarii Bacardi au luat o masura ce ar putea constitui un prim pas in lansarea unei oferte publice initiale. O IPO ar putea fi privita drept o implicare mai mare in consolidarea industriei. Totusi, altii cred ca listarea grupului Allied la bursa londoneza ar putea reprezenta o adevarata platforma pentru orice contract viitor.
Bancherii cred ca unul dintre posibilele scenarii de preluare ar fi o impartire a grupului Allied intre membrii unui consortiu, entitati comerciale si financiare.
Conform acestui plan, o entitate financiara ar putea achizitiona divizia Quick Service Restaurants a grupului, ce include Dunkin’ Donuts, Baskin-Robbins si marcile Togo.
Entitatile comerciale si-ar putea imparti diviziile de bauturi alcoolice, lasand intacta divizia de vinuri a grupului.
In cazul in care actiunile Allied vor continua sa creasca pe baza speculatiilor legate de preluare, grupul ar putea deveni mult prea scump pentru unii ofertanti. catalina.apostoiu@zf.ro