Suez SA, Enel SpA si Vattenfall AB se numara printre companiile europene din sectorul utilitatilor ce vor profita de costurile reduse legate de contractarea de imprumuturi existente din momentul lansarii monedei unice europene in 1999 pentru a vinde obligatiuni in valoare de peste 4 miliarde de dolari in aceasta saptamana.
Randamentul mediu al obligatiunilor corporatiste exprimate in euro si vandute de catre companiile de utilitati a scazut pana la 4,07% saptamana trecuta, cea mai scazuta valoare din momentul lansarii indicelui companiei J.P. Morgan Chase & Co., cu patru ani si jumatate in urma.
Randamentul obligatiunilor a scazut pe fondul asteptarilor legate de posibila reducere a ratelor dobanzii de catre Banca Centrala Europeana in aceasta saptamana cu pana la o jumatate de punct procentual. Economia germana, cea mai mare economie europeana, a scazut pe primul trimestru, iar ritmul de crestere a inflatiei a scazut pana la 0,7% in luna mai.
Spread-urile acestui tip de obligatiuni s-au aflat de asemenea in scadere, investitorii fiind interesati de titlurile mai avantajoase decat de ofertele guvernamentale. Randamentul obligatiunilor emise de guvernul german a scazut pana la 3,61% saptamana trecuta, cea mai scazuta valoare din ultimii cel putin 13 ani.
“Este cel mai sigur sector. Desi nivelul datoriilor a crescut recent, acest sector prezinta totusi un risc mai scazut fata de alte industrii,” a declarat Klaus Oster din cadrul Deka Group din Frankfurt.
Gie Suez Alliance, o divizie a Suez, a doua mare companie din lume din sectorul apei, intentioneaza sa vanda obligatiuni in valoare de 1,5 miliarde de euro, cu scadenta la sapte si 12 ani.
Obligatiunile cu cel mai prelungit termen de scandenta emise de companie au in prezent un randament de 4,7%, cu un procent mai mult decat titlurile guvernamentale cu o maturitate echivalenta.
Anul acesta sunt scadente obligatiuni in valoare de 1,7 miliarde de euro emise de companie, iar in 2004 sunt scadente obligatiuni in valoare de 2,5 miliarde de euro.
Vanzarile generale de obligatiuni emise de companii au fost in scadere pana in acest moment al anului, cu 11,5%. Totusi, o proportie din ce in ce mai mare din aceste obligatiuni este reprezentata de obligatiunile emise de companiile de utilitati, desi randamentul acestui tip de obligatiuni este cu 1,15% mai mic decat al celorlalte.
Aproximativ 16% din obligatiunile corporatiste non-financiare vandute in acest an au fost emise de catre companii de utilitati, o  proportie dubla fata de anul 2001, conform lui Suki Mann, strateg in cadrul Societe Generale.
Un numat de 12 companii europene de utilitati au vandut obligatiuni in valoare de 3,7 miliarde de dolari in luna mai, conform datelor Bloomberg.
“Volumul obligatiunilor emise de companiile de utilitati va fi foarte mare in acest an pentru ca aceste companii au de refinantat datorii foarte mari,” a declarat Mann.
Enel, cea mai mare companie de utilitati a Italiei, va vinde obligatiuni in valoare de 1,5 miliarde de euro pentru a refinanta o emisiune exprimata in euro ce are ca termen de scadenta luna iunie 2004. Obligatiunile restante ale companiei cu sediul la Roma se ridica la 5,3 miliarde de euro.
Vattenfall, cea mai mare companie de electricitate a Suediei, intentioneaza sa vanda obligatiuni in valoare de 500 milioane de euro cu termen de scadenta de 15 ani. catalina.apostoiu@zf.ro

Subiecte #Companiile#De#dobanzile#oldid25823#profita#scazute#utilitati