“Fundamentele rămân puternice în multe piețe emergente. Partners Group continuă să se concentreze pe piețe unde creșterea consumului și a PIB-ului este puternică și unde actualele proiecte aflate în pipeline sunt considerate insuficiente pentru a acoperi cererea în creștere pentru active imobiliare de calitate”, spuneau pe 10 august, în focul evenimentelor de pe bursele internaționale provocat de retrogradarea ratingului de țară al Statelor Unite, reprezentanții Partners Group, o companie cu sediul în Elveția și investiții de peste 20 de miliarde de euro în private equity, imobiliare, infrastructură și finanțări.
De altfel, pe fondul aprecierii fără precedent a francului elvețian, dobânda de referință stabilită în țara ceasurilor și a băncilor a fost redusă spre nivelul de 0%, astfel încât investitorii să fie motivați să plaseze banii în active, după ce în urma prăbușirii burselor Elveția a fost căutată ca un refugiu sigur pentru bani.
Teoria conform căreia piețele imobiliare vor reacționa pozitiv la noul val al crizei este susținută și de către directorul de cercetare al celei mai mari firme de consultanță imobiliară, CB Richard Ellis, care apreciază însă că imobiliarele ar trebui să facă parte dintr-un portofoliu investițional mai larg.
“În timp ce pe piețele de capital anticipăm că volatilitatea va continua, real estate-ul comercial (clădiri de birouri și centre comerciale – n.red.) nu va avea rezultate la fel de slabe deoarece rămâne o clasă de active preferată, în cadrul unui portofoliu instituțional bine diversificat”, spunea Asieh Mansour, directorul de cercetare al diviziei americane a companiei de consultanță imobiliară CB Richard Ellis, în aceeași perioadă de turbulențe pe burse.
Pentru investiții în această perioadă însă ai nevoie de “stomac” puternic, spun aceiași consultanți, în condițiile în care reacțiile la o situație de criză diferă de la caz la caz.
Astfel, potrivit unui studiu realizat de reprezentanții CB Richard Ellis, “investitorii imobiliari vor reacționa diferit la actualele condiții, în funcție de profilul de risc. Investitorii cu o toleranță mai mare la risc se vor uita după oportunități pe piețele volatile, în timp ce investitorii cu o aversitate mai mare față de risc vor întârzia noile tranzacții”.
Polonia și Rusia atrag. În ultimele săptămâni au fost semnate o serie de tranzacții în regiune. Austriecii de la Immofinanz au cumpărat trei hectare de teren în centrul orașului Lublin din Polonia pentru realizarea unui centru comercial, în timp ce gigantul american Blackstone, cu active de circa 124 de miliarde de dolari, a cumpărat unul dintre cele mai mari malluri din Polonia, Magnolia Park din Wroclaw, proiect evaluat la circa 110 milioane de dolari.
Cu toate acestea, consultanții de la Jones Lang LaSalle consideră că în acest an Moscova se va poziționa între primele piețe europene în ceea ce privește numărul și valoarea tranzacțiilor, după ce piața de investiții din Londra a încetinit din lipsă de active disponibile pentru achiziții, în timp ce pe alte piețe europene tranzacțiile durează mai mult din cauza crizei datoriilor suverane. În Polonia și Rusia au fost de altfel semnate în prima jumătate a acestui an cele mai mari cinci tranzacții din Europa Centrală și de Est cu clădiri de birouri, cu o valoare cumulată de 500 de milioane de euro, în timp ce pe plan local cele mai importante afaceri consemnate au fost cu portofoliile companiilor Europolis și Adama, preluate de cei mai mari investitori imobiliari din Austria: Immofinanz și CA Immo.
În ciuda optimismului arătat de reprezentanții CB Richard Ellis, piața nu va rămâne imună la turbulențele de pe piețele de capital, care afectează un număr ridicat de companii, potențiali clienți ai clădirilor de birouri care au la nivel global un grad de neocupare de circa 14%, încă destul de ridicat.
“Turbulențele economice conduc spre o atitudine mai prudentă în rândul investitorilor imobiliari și al corporațiilor în căutare de spații spre închiriere. Cererea în creștere din partea investitorilor din ultimele luni a fost temperată de preocupările legate de crizele datoriilor suverane din Europa și Statele Unite, precum și de creșterea dubiilor cu privire la evoluția expansiunii economice globale”, consideră consultanții firmei Jones Lang LaSalle.
Piețele de închiriere cu cele mai bune rezultate sunt China și India, dar și Brazilia demonstrează fundamente puternice pe piața de birouri.
În ceea ce privește atractivitatea pieței locale, investitorii din Grecia, Spania sau Irlanda, care în urmă cu trei-patru ani erau extrem de activi în special pe zona achizițiilor de terenuri și dezvoltarea de proiecte rezidențiale, cel mai probabil vor rămâne în continuare “discreți” în ceea ce privește continuarea proiectelor.
Pe de altă parte, în ultimii trei ani nu au fost consemnate noi intrări de jucători importanți pe segmentul imobiliar, România fiind în afara radarului pe care au avut loc puținele tranzacții importante.
Consultanții vorbesc despre o revenire a interesului din primăvara acestui an, în sensul în care în avioanele care aterizează în București mai pot fi observați și directorii de achiziții ai unor mari investitori imobiliari, dar pașii până la semnarea unei tranzacții sunt în continuare mulți.
În același timp, cele două criterii esențiale în funcție de care elvețienii de la Partners Group spuneau că își aleg țintele de investiții, și anume creșteri puternice în consum și PIB, nu se văd deocamdată în economia românească.