Cum vor influenta drepturile de alocare oferta Transgaz?

Drepturile de alocare care vor insoti actiunile “vandute” in oferta Transgaz ar putea “taia” din aprecierea pe care pretul titlurilor o va inregistra dupa inceperea tranzactionarii propriu-zise pe Bursa, considera o parte a brokerilor de pe piata, in timp ce alti analisti cred ca drepturile vor afecta mai curand gradul de suprasubscriere a ofertei. Oferta publica initiala pe care o va derula Transgaz este prima de acest gen in care investitorii vor primi si drepturi de alocare aferente actiunilor pe care le vor subscrie, astfel ca nu mai exista cazuri anterioare pe piata locala pentru a vedea o posibila influenta asupra ofertei.
Drepturile de alocare vor permite investitorilor care subscriu in cadrul ofertei sa nu mai astepte inceperea tranzactionarii actiunilor si sa-si marcheze eventualul castig inainte.
Posibilitatea incasarii castigului la scurt timp dupa inchiderea ofertei ar putea afecta astfel cresterea pretului cand va incepe tranzactionarea, considera unii brokeri. Motivul principal ar fi acela ca aprecierile mari care s-au inregistrat in trecut la o parte din listarile noi s-au datorat si perioadei destul de lungi, de cateva luni, pe care investitorii au trebuit sa o astepte din momentul cand oferta s-a inchis si prima zi de tranzactionare a titlurilor. “De regula, la cresterea de pret de la inceputul tranzactionarii contribuia si aceasta perioada de asteptare, de aceea este posibil ca existenta drepturilor de alocare sa taie din aprecierea pe care pretul o va inregistra imediat dupa listare”, considera Iulian Panait, presedintele societatii de consultanta in investitii KTD Invest.
“Cu toate acestea, cred ca si in aceste conditii ne putem astepta pentru actiunile Transgaz la o crestere in primele zile de tranzactionare similara cu cea inregistrata in cazul Transelectrica”, a adaugat Panait.
Alti analisti spun ca ar putea fi afectat mai ales gradul de subscriere al ofertei. “Cred ca drepturile de alocare vor afecta mai mult gradul de subscriere decat pretul de dupa listare, pentru ca investitorii vor subscrie mai putin in cadrul ofertei decat daca nu ar fi existat aceste drepturi, stiind ca vor putea cumpara ulterior de la cei care vor vinde drepturile, chiar daca la un pret mai mare”, considera Cristian Tudorescu, directorul departamentului de analiza de la societatea de brokeraj Vanguard.
“Drepturile de alocare constituie o oportunitate si pentru cei carora nu le va conveni sa imobilizeze sume mari de bani, ei putand sa astepte sa cumpere ulterior dupa inchiderea ofertei, cand vor avea si toate informatiile despre cum decurs oferta”, spune Adrian Ceuca, directorul general adjunct al Broker Cluj.
Potrivit acestuia, pretul drepturilor de alocare ar putea ajunge la 20-30% fata de pretul la care se vor vinde actiunile in oferta.
“Daca drepturile vor fi aduse pe piata foarte repede de la momentul inchiderii ofertei, este posibil ca pretul acestora sa fie mai mare de 10-20% fata de cel din oferta, dar daca vor intra la o perioada de 2-3 saptamani dupa, efectul va fi diminuat, deoarece banii ramasi din oferta foarte probabil vor fi investiti pana in acel moment in alt mod”, spune Iulian Panait.