Aproape 1,5 miliarde de acțiuni Fondul Proprietatea (FP), reprezentând 10,7% din capitalul fondului, ar putea fi transferate de Ministerul Finanțelor persoanelor care dețin titluri de despăgubire și au făcut opțiunea pentru conversia acestora în acțiuni, la prețul mediu de 0,6176 lei/acțiune, potrivit datelor furnizate de Agenția Națională pentru Restituirea Proprietății (ANRP).
Luni, 2 mai, ANRP va relua procesul de emitere a titlurilor de conversie, care a fost suspendat la 11 ianuarie, înainte de listarea fondului la Bursă.Brokerii spun că intrarea în piață a acestor titluri va pune presiune pe prețul acțiunilor FP, care s-au aflat pe un trend descendent de la listare. În ultima lună, acțiunile FP au scăzut de la 0,61 lei până la 0,579 lei.
Explicația este că cei care vor primi acțiuni în perioada 2-6 mai le vor primi la un preț egal cu cotația medie din primele 60 de ședințe de tranzacționare a titlurilor FP la Bursă (de la 25 ianuarie la 19 aprilie), de 0,6176 lei, spre deosebire de cei care au primit acțiuni înainte de listare la prețul de 1 leu. Astfel, ei vor fi mult mai tentați să vândă la prețurile actuale.
Începând din 9 mai, conversia titlurilor de despăgubire se va realiza la prețul mediu al acțiunilor din ultimele 60 de ședințe, care este afișat în fiecare zi de Bursa de Valori București.
“În perioada 11.01.2011-15.04.2011 au fost înregistrate 1.284 de dosare cu cereri de opțiune în acțiuni, valoarea acțiunilor ce urmează a fi emise după expirarea perioadei de suspendare, respectiv din data de 2 mai 2011, fiind de 1.483.179.773 de acțiuni. Facem precizarea că pentru realizarea acestui calcul a fost utilizat prețul mediu ponderat de 0,6176 lei/acțiune, comunicat de Bursa de Valori București la data de 19.04.2011”, arată datele solicitate de ZF de la ANRP.
“E clar că va fi presiune pe preț pentru că au fost acționari care au vândut mult la prețurile actuale și, teoretic, au primit acțiunile la un leu. Deci cei care iau acum acțiunile (la prețul de 0,6167 lei – n. red.) le pot vinde cu pierderi mult mai mici, de 15-20%”, a explicat Valerian Ionescu, directorul departamentului de tranzacționare pe piața de capital al BCR. El crede însă că se vor găsi și cumpărători în piață. Vor fi fonduri de investiții străine care vor fi dispuse să cumpere sau să-și majoreze participațiile pentru că acțiunile FP sunt valoroase din punct de vedere fundamental.”
Încă de când acțiunile Fondului Proprietatea (FP) s-au listat la Bursă, pe data de 25 ianuarie, la un preț de 0,6495 lei, cu 35% sub valoarea nominală de 1 leu, a apărut întrebarea de ce se va întâmpla în momentul în care va fi reluat procesul de conversie a titlurilor de despăgubire în acțiuni.
Mulți dintre cei care au primit acțiuni înainte de listare, la prețul de 1 leu, au fost nemulțumiți de prețul de pe Bursă și de tendința descendentă a acestuia. Practic, cine avea un titlu de despăgubire de un milion de lei primea înainte de 11 ianuarie un pachet de un milion de acțiuni. Dacă vindea acțiunile pe Bursă la un preț mediu de 0,61 de lei, ar fi încasat 610.000 de lei, deci ar fi pierdut 390.000 de lei din valoarea despăgubirii. După 2 mai, la un titlu de despăgubire de un milion de lei, vor fi emise circa 1,62 milioane de acțiuni (1 milion de lei împărțit la prețul mediu de conversie de 0,6176 lei/acțiune). Dacă proprietarul acțiunilor, de după 2 mai, le va vinde la prețul actual de pe piață, de 0,58 de lei, el va încasa 939.000 de lei, deci pierderea lui va fi mult mai mică. Dacă și-ar vinde acțiunile la 0,5 lei, el va încasa 810.000 de lei, deci ar pierde 190.000 de lei din valoarea despăgubirii. În schimb, dacă prețul ajunge la 0,5 lei, atunci pentru cei care au primit acțiunile la 1 leu pierderile vor crește la 500.000 de lei. Reluarea procesului de conversie și scăderea prețului sunt principalele nemulțumiri exprimate de unii acționari și în cadrul AGA de la Fondul Proprietatea care a avut loc miercuri, 27 aprilie. Aceștia caută soluții legale prin care să recupereze de la stat diferența de la 0,6176 lei (noul preț de conversie) la 1 leu (prețul la care s-au realizat anterior conversiile) și au solicitat în acest sens și sprijinul Franklin Templeton, administratorul FP. Reprezentanții Templeton au răspuns sec însă că mandatul lor este de administrare a fondului și nu se pot implica în procesul de despăgubire. Pe de altă parte, acționarii sunt tot mai nemulțumiți de faptul că Templeton nu a reușit să atragă suficienți investitori străini pentru a susține prețul acțiunilor pe Bursă. “Vedem cursul acțiunilor sub 0,6 lei. Mă întreb cum veți reuși să țineți prețul peste 0,6 lei după 1 mai”, a fost reacția unui acționar prezent la AGA. “Noi nu putem controla piața”, a fost răspunsul lui Greg Konieczny, managerul Fondului Proprietatea din partea Templeton. În prezent, acțiunile FP se tranzacționează la mai puțin de 50% din valoarea activului net, care era la finele lunii martie de 1,1942 de lei/acțiune, discount-ul fiind la fel de mare ca și în cazul SIF-urilor, care sunt administrate de manageri locali. Mai mult, de la începutul anului, acțiunile SIF-urilor au câștigat în medie 18%, indicele BET a urcat cu 12%, iar titlurile Petrom (SNP), cea mai mare companie din portofoliul FP, a câștigat pe Bursă peste 30%. În septembrie 2010, când a preluat administrarea Fondului Proprietatea, Templeton și-a asumat misiunea principală de a promova fondul și piața românească de capital. Acum, americanii dau vina pe stat pentru eșecul în demersul de a atrage marii investitori străini, motivând că inițiativele Guvernului privind donația de la Romgaz și crearea celor două companii energetice naționale au creat o percepție negativă pe plan extern. Cele două inițiative fuseseră însă anunțate înainte ca Templeton să preia mandatul de administrator în septembrie 2010. Totuși, Templeton este plătit în acest moment de stat, care deține prin Ministerul Finanțelor 37% din acțiunile FP. Onorariul anual al Templeton este de 0,479% din capitalizarea medie a FP în ultimele trei luni ale anului. La capitalizarea actuală, de 1,957 mld. euro, Templeton ar încasa peste 9 mil. euro. Participația statului ar putea scădea în următoarea lună la 26%, având în vedere că urmează să fie cedate peste 10,7% din acțiuni posesorilor de titluri de despăgubire. Asta ar permite acționarilor privați să convoace AGA și să schimbe statutul fondului, care în prezent limitează drepturile de vot ale acționarilor minoritari.