Dezvoltatorii imobiliari au pierdut peste 85% din valoare

Dezvoltatorii imobiliari locali au fost cei mai afectati de scaderile de pe Bursa, actiunile lor pierzand in medie peste 85% de la inceputul anului, in special pe fondul temerilor investitorilor cu privire la efectele crizei financiare internationale asupra sectorului de real-estate.

Spre comparatie, indicele general al pietei, BET-C, a pierdut 60% din valoare in aceeasi perioada. Valoarea de piata a celor mai importante trei companii de pe Bursa cu activitati in domeniul imobiliar a fost practic spulberata de scaderile din acest an, ajungand la mai putin de 80 mil. euro (293,7 mil. lei), fata de 590 mil. euro (2,1 mld. lei) valoarea insumata a capitalizarilor la finele anului trecut. Cel mai mult au pierdut actiunile Impact Developer & Constructor (IMP), a caror valoare s-a redus de peste 12 ori in acest an, capitalizarea companiei ajungand la 21,5 mil. euro, in ciuda rezultatelor in crestere raportate de societate la jumatatea acestui an. In aceeasi perioada, Imotrust Arad (ARCV) si-a redus valoarea cu 88%, la circa 11 mil. euro, iar Comnord Bucuresti (COSC), care are atat operatiuni in sectorul imobiliar cat si in sectorul constructiilor, a scazut cu 80%, la 46 mil. euro. Scaderile consemnate de dezvoltatorii romani nu reprezinta o exceptie, cele mai multe companii cu expunere pe domeniul imobiliar din Europa consemnand in general scaderi peste piata. Astfel, actiunile fondului de investitii austriac Immoest, care are o expunere importanta si pe piata imobiliara din Romania, a inregistrat in acest an o scadere de 84% la Bursa din Viena. Actiunile companiei poloneze de dezvoltare imobiliara GTC, care activeaza si pe piata noastra, a pierdut in aceeasi perioada 65% din valoare. Analistii sunt de parere ca evolutia actiunilor dezvoltatorilor listati pe Bursa a fost influentata in primul rand de criza internationala, care s-a manifestat la noi atat printr-o amortire a pietei imobiliare, cat si prin lipsa de lichiditati la nivelul bancar international, care a constituit un obstacol in dezvoltarea proiectelor din Romania. “Piata imobiliara este oarecum blocata din lipsa tranzactiilor si costurilor mai ridicate de creditare. De asemenea, devalorizarea monedei nationale in fata euro va afecta dezvoltatorii imobiliari, la fel ca si normele mai restrictive de finantare impuse de BNR, care au intrat in vigoare la 1 octombrie”, spune Adrian Danciu, seful departamentului de analiza din cadrul Broker Cluj. O mare parte a populatiei contracteaza credite pentru locuinte in euro, iar in cazul aprecierii monedei europene costurile acestora cresc semnificativ, fapt ce reprezinta un obstacol in calea celor care vor sa-si cumpere o locuinta pe credit. “Structura de finantare a proiectelor este foarte importanta. Riscurile pot sa apara la proiectele finantate prin credit si la care costul de finantare este unul ridicat. Exista diferente de la proiect la proiect. Pot exista constrangeri legate de perioada de finalizare a acestora si de durata in care proiectele sunt valorificate pe piata”, explica Danciu. Analistii sunt de parere ca cei mai afectati vor fi dezvoltatorii mici care s-au axat pe o finantare prin credite cu un cost foarte ridicat, dar ca dezvoltatorii care si-au finantat activitatea cu resurse proprii vor continua sa obtina randamente bune, insa nu la fel de ridicate ca inainte. Analistii mai spun ca, in general, dezvoltatorii romani s-au impovarat cu proiecte foarte mari, pe care nu le pot sustine singuri si exista riscuri ca acestea sa nu poata fi finantate sau finalizate la timp. “Exista perceptia asta la nivelul investitorilor ca Impact s-a apucat de proiecte prea mari si se poate sa nu reuseasca sa le vanda la termenele pe care le asteapta ei. Mai este un efect psihologic ca piata e prea sus si investitorii si-au facut asteptari prea mari cu privire la dezvoltatorii imobiliari, iar momentul actual este unul destul de incert. Bancile nu se mai arunca sa finanteze 70-80% din valoarea proiectelor si sunt mai precaute din cauza crizei”, spune Marius Muresan, analist la STK Financial. El este totusi optimist si crede ca lucrurile se vor rezolva in cateva luni. “Domeniul imobiliar pare atractiv si are potential, cel putin pe termen mediu pentru ca la noi nu a fost un buble cum a fost in Spania, exista o cerere reala pe piata”, a conchis Muresan.