Dobanzi in scadere si la trei ani

Ministerul de Finante a plasat, la licitatia organizata joia trecuta, titluri de stat cu scadenta la trei ani in valoare de 200 de miliarde de lei. Emisiunea a fost plasata la un nivel al dobanzii de 13,15% pe an. Fata de licitatia precedenta, nivelul dobanzii pe care statul a acceptat sa o plateasca a scazut cu 39 de puncte de baza (0,39 puncte procentuale).
Cererea bancilor pentru aceste titluri a depasit de peste cinci ori oferta statutului, totalizand 1.017 miliarde de lei. Nici de aceasta data Finantele nu au acceptat insa o suplimentare a emisiunii. In aceste conditii, bancile au cumparat titluri in nume propriu in valoare de 116 miliarde de lei.
Cererea clientilor pentru aceste titluri a fost destul de scazuta, totalizand numai 140 de miliarde de lei. Bancile raman insa interesate de plasarea banilor in aceste conditii de randament, in contextul scaderii dobanzilor pe piata interbancara.
Nivelul ridicat de suprasubscriere a emisiunii se poate explica prin intervalele mari dintre licitatii. In plus, Finantele au restrans in ultima perioada vanzarile de tilturi, pe fondul reducerii necesitatilor de finantare a deficitului bugetar. Astfel, la ultimele licitatii pentru plasarea titlurilor cu scadenta la un an, statul a respins in intregime oferta bancilor, invocand “disponibilitatile existene in soldul contului general al Trezoreriei”. Aceasta, dupa ce nivelul dobanzii platite scazuse sub 16% pe an. De altfel, statul nu a mai luat bani nici la scadenta de cinci ani la ultima licitatie. Reducerea sistematica a dobanzilor, la care se aduaga sI recentele respingeri motivate de nivelul dipsonibilitatilor au limitat simtitor posibilitatile de investire a banilor in conditii avantajoase, atat pentru banci cat sI pentru clientii lor.
liviu.chiru@zf.ro