Toamna va aduce reluarea tendintei de scadere a dobazilor. Asa anticipeaza Ministerul Finantelor, care mizeaza pe o consolidare “adevarata” a pozitiei pe piata a obligatiunilor pe trei ani, refuzate in ultima vreme.
De la 12,5% la prima emisiune din luna martie a acestui an, dobanda a urcat la 13,9% la ultima licitatie.
“Tentatia dobanzii de 18% oferita de BNR a fost foarte mare, insa imediat ce banca centrala va da semnalul reluarii trendului de scadere a dobanzilor, piata se va intoarce spre scadentele mai lungi aducatoare de castig”, spune Enache Jiru, seful Trezoreriei Statului. In ultimele luni, piata s-a uitat la BNR, concentrandu-se pe scadentele scurte – una-trei luni – la care a fost nevoit sa se intoarca si Ministerul Finantelor.
Deocamdata, semnalul transmis de BNR in materie de dobanzi este de “stationare”, pana cand se consolideaza trendul de scadere a inflatiei.
Pe primele cinci luni inflatia anualizata a fost de 14,4%.
Jiru spune ca valuta obtinuta din emisiunea de euroobligatiuni va fi vanduta dupa un program gradual, care sa nu creeze dificultati de sterilizare pentru banca centrala.
El sustine ca, desi scenariul de la inceputul anului nu s-a potrivit cu evolutiile din piata, presiunea suportata de Finante in ultimele trei luni, in incercarea de a tine in frau dobanzile, nu a dat peste cap socotelile pentru tot anul.
Finantele nu-si fac probleme din cauza intentiei bancii centrale de a emite, din toamna, certificate de depozit, dimpotriva. “Ar fi un instrument de atragere a surplusului de lichiditati pe care BNR il ruleaza acum de la o luna la alta”, spune Jiru. razvan.voican@zf.ro