A&D Pharma, cel mai mare grup farmaceutic din România, cu afaceri de 482,2 mil. euro în primele nouă luni ale anului, vrea să se delisteze de pe Bursa din Londra, unde acțiunile companiei se tranzacționează din octombrie 2006, și să răscumpere titluri pentru care plătește 4,5 euro.
A&D Pharma, care operează farmaciile Sensiblu, distribuitorul Mediplus, rețeaua de clinici Anima și o divizie de sales&marketing, este cea mai vizibilă firmă de medicamente din România și singurul business românesc listat pe piața principală a piețel de capital londoneză. Delistarea companiei are loc în condițiile în care titlurile se tranzacționează la 5,7 euro, adică la jumătate din prețul din momentul listării.
Inițial compania a decis să meargă la Londra pentru a “crea o piață activă a titlurilor și pentru a avea acces la cât mai mulți investitori”, potrivit informațiilor din anunțul publicat pe Bursa din Londra. “Ținând cont de lichiditatea scăzută a companiei, consiliul director a decis că grupul nu și-a atins obiectivele. Conducerea executivă trebuie să cheltuiască timp și energie pentru a asigura cerințele listării. Prin delistare, compania va putea să utilizeze timpul echipei de management și resursele financiare pentru a crește businessul”, se arată în anunț.
Istoria listării
În toamna anului 2006 acționarii A&D Pharma au vândut 34% din acțiuni printr-o ofertă publică inițială (IPO) în urma căreia au încasat peste 130 mil. euro. La acel nivel al titlurilor compania era evaluată la 400 mil. euro. A&D Pharma a vândut GDR-uri (titluri care au în spate acțiuni), iar prețul a fost stabilit la 12 euro pe titlu (un GDR are în spate șase acțiuni).
Titlurile au avut o tendință de creștere până la sfârșitul anului 2007, maximul atins fiind de 17,98 euro, însă pe fondul unei lichidități scăzute. Ulterior trendul a fost de scădere, iar minimul a fost de 1,1 euro. În ultimele luni acțiunile au revenit pe creștere.
În toți cei patru ani de listare, managementul companiei a vorbit despre lichiditate ca fiind principala problemă cu care se confruntă și mai puțin despre prețul acțiunilor. Într-o conferință de presă în care s-au prezentat rezultatele financiare semestriale din 2010, Robert Popescu, CEO-ul A&D Pharma spunea că listarea în sine a fost un succes, dar că deși A&D Pharma, este cea mai mare firmă de medicamente din România, probabil că nu este suficient de mare la Londra pentru a prezenta interes. Cu același prilej el preciza că listarea s-a făcut pentru a atrage fonduri în vederea extinderii est-europene, în timp ce CFO-ul grupului a afirmat că firma este penalizată de două lucruri: deteriorarea situației economice a României și lipsa lichidității din piață.
A&D Pharma are în prezent activitate regională după ce anul acesta a cumpărat filialele Ozone din regiune și distribuitorul Arishop din Bulgaria pentru care a plătit 19,1 mil. euro.
Evaluează compania la 150 mil. euro
Pentru delistare compania oferă 4,5 euro pentru un GDR, adică prețul mediu al tranzacțiilor din ultimele șase luni. La acest nivel capitalizarea este de 150 mil. euro, adică 37,5% din nivelul de la momentul listării. Ultima zi de tranzacționare a titlurilor A&D Pharma va fi 28 februarie 2011, potrivit calendarului delistării.
Propunerea de delistare urmează să fie supusă votulul adunării generale extraodinare a acționarilor, ce va avea loc pe data de 31 ianuarie 2011. Compania va solicita acționarilor să voteze și pentru retragerea lui Michael Tetreault Schilling din poziția de director non-executiv și numirea lui Adib Y. Tohme.
Cine sunt acționarii A&D Pharma
Potrivit datelor din raportul anual din 2009, pachetul de control al A&D Pharma se află încă în mâinile fondatorilor, Walid Abboud, Roger Akoury, Ludovic Robert și Michel Eid, prin intermediul a trei firme Sograno, Dream Catcher și Neelix Services.
Foștii manageri ai grupului (Dragoș Dinu, Florin Buligoanea, Claudiu Opran) dețin cumulat 5,24% din acțiuni, în condițiile în care printre acționari nu mai figurează firma Nezik Trading (controlată de fostul șef al diviziei de marketing & sales, Vivian Diaconescu). De asemenea, potrivit raportului, JP Morgan Chase & Co deținea la 30 iulie 2009 4,89% din acțiuni, în timp ce Kairos Investment Management are alte 5,23% din acțiuni. Nu sunt disponibile informații mai recente legate de acționariat.
Principalele evenimente post listare
25 octombrie 2006 – prima zi pentru A&D Pharma la Bursa de
la Londra; acționarii obțin peste 130 mil. euro din vânzarea a 34%
din companie;
mai 2007 – apar primele informații legate de faptul că echipa de
management a companiei deține 7% din titlurile grupului
septembrie 2007 – A&D Pharma convoacă acționarii pentru a
aproba o nouă listare, proiect la care se renunță după ce piețele
de capital au căzut în întreaga lume;
martie 2008 – grupul anunță că în 2007 a avut pierderi de 8,4 mil.
euro, față de un profit net de 17,8 mil. euro în 2006;
august 2008 – Dragoș Dinu, care la acea vreme era CEO, renunță la
poziție, preluată de către Robert Popescu;
septembrie 2009 – grupul anunța că va achiziționa șase companii cu
activități de import, marketing, vânzări și distribuție de
medicamente, firme la care acționarii A&D Pharma dețineau
participațiile de control;
decembrie 2010 – grupul anunță că vrea să se delisteze.