Economisirea rezista dupa reducerea dobanzii BNR

Apetitul populatiei pentru economisire a ramas robust, depozitele in lei inregistrand o crestere record, cu aproape 43% in termeni reali la sfarsitul lui aprilie, fata de aceeasi luna a anului trecut.
Ritmul de crestere accelereaza constant din octombrie trecut, cand era la putin peste 10%. Depozitele in lei au devenit atractive in a doua parte a lui 2006, cand dobanzile platite de banci au urcat, pe fondul intaririi politicii monetare a BNR. Totodata, incetinirea sensibila a inflatiei de la sfarsitul anului trecut a facut ca dobanzile reale (corectate cu inflatia) la depozite sa urce sensibil.
Desi BNR a redus agresiv dobanda de politica monetara in primele patru luni ale anului (1,25 puncte procentuale cumulat), miscarea a fost transmisa mai cu intarziere de banci catre clienti. Ramane de vazut cat de mult va afecta apetitul pentru economisire relaxarea politicii BNR, pe masura ce aceste miscari sunt transmise catre clienti. Banca centrala a taiat pana acum 1,5 puncte procentuale din dobanda de politica monetara (ducand-o la 7,25% pe an), iar in piata sunt asteptari pentru o noua reducere luna aceasta, cu inca un sfert de punct procentual.
Totodata, bancile au inceput sa isi ajusteze dobanzile platite la depozitele standard, asezandu-le pe palierele de 5%-6% pe an. Totusi, in oferte sunt pastrate si cateva produse “carlig”, cu dobanzi atractive.
Expansiunea tot mai rapida a depozitelor in lei a fost suprapusa cu cea a plasamentelor in valuta. Desi diferentialul de dobanda a ramas favorabil plasamentelor in lei, iar aprecierea cursului a erodat castigurile aduse de depozitele in valuta, acestea au marcat de asemenea cresteri accelerate.
Exprimata in lei, cresterea anualizata a depozitelor in valuta era de 40% in aprilie, dupa ce in martie inregistrase un varf de 43%.
Ritmurile inalte de crestere sunt influentate partial si de baza de comparatie, in conditiile in care expansiunea rapida a economiilor a inceput abia in a doua jumatate a lui 2006.
Economiile populatiei au revenit astfel la o crestere solida, dupa ce in ultimii ani avusesera o dinamica modesta, in conditiile in care majoritatea fondurilor au alimentat setea de consum sau au fost cheltuite pe rambursarea ratelor de credit. Cresterea rapida a economiilor a avut loc in paralel cu mentinerea unei dinamici ridicate a creditului contractat de populatie – atat pentru consum, cat si ipotecar- desi din toamna trecuta ritmurile au mai incetinit.
Totusi, in luna aprilie depozitele in lei ale populatiei au urcat cu numai 2,3% (in termeni nominali), cel mai mic pas inregistrat din octombrie anul trecut. De asemenea, depozitele in valuta au crescut cu 1,3% (exprimat in lei), unul dintre cele mai scazute ritmuri inregistrate in ultimul an. In paralel, creditul a inregistrat cresteri mai rapide, atat cel in lei, cat si cel in valuta.