Erste: Cel mai mare risc pentru Petrom ramane situatia economica

Analistii de la Erste Bank si-au ridicat semnificativ tinta de
pret pentru actiunile Petrom, de la 0,18 lei la 0,31 lei pe titlu,
pe fondul aprecierii din ultima vreme a pretului barilului de
petrol care avantajeaza cel mai important segment al companiei:
explorarea si productia.
Pe Bursa, titlurile Petrom au crescut cu 45% de la inceputul
anului, tranzactionandu-se in jurul nivelului de 0,26 lei.
Analistii de la Erste recomanda insa o acumulare prudenta a
titlurilor Petrom, mai ales in contextul in care acestia considera
ca situatia economica din Romania reprezinta cel mai mare risc
pentru companie. In primele sase luni ale anului, cererea de
produse petroliere la nivel local a scazut cu circa 10%, ceea ce a
avut un impact negativ si asupra segmentului de rafinare. Nici
vanzarile de gaz nu au mers bine, Romania ajungand sa consume
aceleasi cantitati de gaze ca in urma cu 20-30 de ani, scaderea
consumului in primele sase luni ale anului fata de perioada
similara a anului trecut fiind de 23%, potrivit Transgaz.
Desi estimarile privind consumul de carburanti raman
pesimiste, o veste buna vine din partea evolutiei barilului de
petrol, care a crescut constant de la inceputul anului, ajungand in
prezent la circa 70 de dolari, dublu fata de nivelul din
ianuarie.
“Cresterea pretului barilului de petrol si rezultatele
imbunatatite pe partea de explorare si productie sunt principalele
motive care au stat la baza aprecierii evaluarii noastre. Petrom se
bazeaza mai ales pe active de upstream (explorare si productie),
iar cresterea estimata pentru pretul petrolului ar trebui sa
contrabalanseze evolutia slaba a sectorului de rafinare”, spun
analistii de la Erste.
Potrivit acestora, pretul barilului de petrol se va stabiliza
anul acesta la un nivel de 45 de euro (circa 66 de dolari), urmand
ca pe termen lung acesta sa ajunga la 65-68 de euro (95-100 de
dolari)pe baril. Erste a trecut la exprimarea in euro a barilului
de petrol in contextul unei stabilitati mai accentuate a monedei
europene in raport cu dolarul american.
Mariana Gheorghe, CEO-ul Petrom, a anuntat recent ca in 2010
va fi prezentata o noua strategie pentru dezvoltarea companiei pe
urmatorii 3-5 ani.
Aceasta va fi axata mai ales pe stoparea declinului
productiei, optimizarea activitatii de rafinare si dezvoltarea
segmentului de gaze si energie.
Analistii Erste se arata increzatori in ceea ce priveste
capacitatea Petrom de a finanta aceste obiective strategice,
bazandu-se pe o estimare de crestere a profitabilitatii companiei
datorita expunerii mari pe care Petrom o are pe segmentul de
upstream. Totodata, analistii Erste amintesc in raportul lor de
posibila vanzare a rafinariei Arpechim, una din cele doua rafinarii
pe care Petrom le opereaza, dar numai in 2012, cand procesul de
modernizare a Petrobrazi va fi finalizat. Totodata, analistii Erste
vad cu ochi buni vanzarea segmentului de petrochimie, tranzactie
care intarzie sa se finalizeze.
“Potrivit celor mai recente informatii, Petrom se asteapta ca
vanzarea activelor din petrochimie sa se finalizeze in lunile
urmatoare, lucru pe care il vedem ca pe o veste buna pentru
companie”, se mai arata in raportul Erste.