Analiștii băncii austriece Erste Bank sunt de părere că bursele au scăzut mai mult decât ar fi fost normal din punct de vedere fundamental și se așteaptă ca în ultimele trei luni din acest an cotațiile să revină pentru a corecta sentimentul puternic negativ al investitorilor.
“Principala caracteristică pentru trimestrul al patrulea este potențialul unei reveniri a cotațiilor, corectând situația în care piețele au fost conduse excesiv de sentiment. Este drept că încetinirea economică devine tot mai vizibilă, dar există o diferență între o încetinire după o revenire puternică și o nouă recesiune. Ne așteptăm ca piețele să se comporte destul de bine și să îndrepte situația exagerată din prezent. Cel mai mare risc la acest scenariu este ca această criză să se dovedească mai mare decât ne-am așteptat în sensul că o criză suverană cântărește mai mult decât una subprime sau ca o criză bancară”, spun analiștii Erste Bank.
Aceștia mai spun că statele din regiune se află într-o poziție mult mai puțin vulnerabilă decât în anul 2008, la izbucnirea crizei, când au fost prinse pe vârful ciclului economic cu investiții reprezentând 30% din PIB și cu stocuri foarte ridicate. Analiștii băncii austriece mai spun că România, Croația și Ucraina și-au redus considerabil deficitul de finanțare, respectiv la mai puțin de o treime comparativ cu valorile de 7% – 12% din PIB în anul 2008.
Pentru regiunea Europei de Sud Est, din care face parte și România, analiștii băncii austriece recomandă o alocare neutră pentru ultimul trimestru din acest an, în contextul în care deși evaluările și perspectivele sunt pozitive, din cauza lichidității reduse, la o potențială revenire investitorii vor prefera întâi bursele mai lichide, mai spun aceștia.
“Din perspectiva indicatorilor de evaluare, bursele din România și Serbia arată cel mai bine, în timp ce Croația rămâne cea mai scumpă piață din regiune. În privința dividendelor, România își recompensează investitorii cu un randament mediu estimat de 7%”, spun analiștii Erste Bank.
Comparativ cu bursele din regiune, bursa românească arată cel mai bine din punctul de verere al indicatorilor PER și al potențialului de creștere a profiturilor pe următoarele 12 luni.
Astfel, acțiunile de pe bursă se tranzacționează în prezent la un multiplu de profit pe următoarele 12 luni de 6,2, cel mai redus din regiune și comparativ cu un nivel al PER-ului agregat la nivelul Europei Centrale și de Est de 8.