Euro urca la un nou maxim al ultimilor patru ani

Leul s-a intors in timp cu patru ani, coborand fata de euro la nivelul la care s-a mai aflat ultima data la sfarsitul lui decembrie 2004.

BNR a calculat ieri un curs de 3,9530 lei pentru un euro, cu 1,58 bani peste nivelul precedent. Precedentul varf, de 3,94 lei pentru un euro, fusese atins in timpul atacului asupra leului de la inceputul lui octombrie. Atunci BNR a intervenit insa energic pe piata si a trimis cotatiile sub nivelul de 3,8 lei pentru un euro. Evolutia din ultimele zile schiteaza insa un scenariu diferit. Leul este sub o presiune puternica de depreciere, pe fondul unui sentiment regional negativ, la care se adauga si cererea mare de valuta din partea importatorilor. Cotatiile au urcat ieri pe piata interbancara pana la 3,98 lei pentru un euro, dupa ce miercuri oscilasera la 3,95-3,96 lei/euro. De la inceputul lunii, leul a pierdut aproape 4% in fata euro, insa deprecierea a fost graduala si a avut loc pe fondul unor volume mici de tranzactionare. “Intreaga regiune este prost vazuta de investitori, din cauza fundamentelor slabe. Daca nu intervenea BNR, euro ar fi trecut de 4 lei. Cred ca BNR asigura o depreciere graduala a cursului, astfel incat oamenii sa aiba timp sa isi ajusteze comportamentul de consum si sa mai ramana cu bani si pentru plata ratelor”, a comentat un dealer. Euro a trecut pe piata din Polonia de 4,1 zloti, iar leul este relativ supraapreciat in comparatie cu majoritatea monedelor de pe pietele vecine. Zlotul, cu care in mod traditional leul evolueaza in tandem, a pierdut 8% in fata euro de la inceputul lunii si se afla la cel mai scazut nivel din iulie 2005. “Cursul ar putea sa sparga cu usurinta pragul de 4 lei pentru un euro pana la sfarsitul anului, in ciuda interventiilor BNR pe piata. Pe fondul adancirii bruste a deficitului bugetar, ma astept ca euro sa urce spre 4,2 lei in primul trimestru din 2009, dar exista riscul sa atinga niveluri chiar mai ridicate”, spune Nicolaie Alexandru-Chidesciuc, senior economist al ING Bank. La inceputul lui 2008 euro era tranzactionat la 3,6 lei, dupa ce in 2007 cursul mediu a fost de 3,33 lei/euro. Analistii BCR se asteapta ca in 2009 cursul mediu sa fie de putin peste 4 lei/euro. Mai multi analisti locali vad de altfel euro trecand peste pragul de 4 lei, cel putin la inceputul anului viitor. Si dinspre BNR vin semnale privind tolerarea unei deprecieri graduale a cursului. Guvernatorul Mugur Isarescu a afirmat recent ca BNR va urmari in special conservarea rezervelor valutare in 2009. Aceasta presupune o limitare a vanzarilor de valuta din rezerva pentru controlarea cursului. Deprecierea leului are loc si pe fondul scaderii dobanzilor pe piata monetara, spre 10% pe an pentru scadentele foarte scurte. Dealerii se asteapta insa ca BNR sa nu permita scaderea ratelor la niveluri joase, pentru a nu incuraja crearea de pozitii scurte – impotriva leului. De altfel, BNR a atras ieri depozite pe cinci zile in valoare de 53,5 milioane de lei, la o dobanda de 10,25% pe an. Si Trezoreria a derulat ieri operatiuni, vanzand titluri de stat pe trei ani in valoare de 166 de milioane de lei, la un randament mediu de 13% pe an. Tot ieri statul a atras insa 620 de milioane de lei de la bancile comerciale, in depozite pe sase zile, la o dobanda medie de 13,6% pe an. In mod normal, deprecierea cursului sprijina exportatorii, care incaseaza astfel mai multi lei pentru euro obtinuti prin vanzarea produselor, respectiv face produsele romanesti mai competitive. In actualul context exportatorii se confrunta insa cu o lipsa a cererii, in conditiile in care Uniunea Europeana (principalul partener, care concentreaza circa 70% din expedierile de marfuri) este aproape de recesiune, iar principalele economii inregistreaza deja scaderi.