Falimentul Lehman, o "mostenire" financiara cu efecte devastatoare

Decizia secretarului Trezoreriei americane, Henry Paulson, de a nu salva de la faliment banca de investitii Lehman Brothers nu a afectat doar institutia financiara de pe Wall Street, care avea in spate o traditie de 158 de ani.

Miscarea oficialului american a dus in acelasi timp la o escaladare a turbulentelor de pe piata financiara, cele mai grave efecte putand fi observate abia in momentul de fata, scrie Financial Times. Totusi, in momentul in care fluctuatiile de pe piata creditelor au putut fi observate pentru prima data in urma cu aproximativ un an, foarte multi oameni de decizie sustineau ca totul se va sfarsi in doar cateva luni, din moment ce pierderile puteau fi foarte usor “controlate”. In timp ce aceasta perspectiva ar da acum dovada de foarte mult optimism, cu cateva luni in urma chiar parea ca ce a fost mai rau in panica financiara a trecut. Mai exact, atunci cand Bear Stearns, un broker important de pe piata americana, s-a prabusit, in martie, anumiti analisti credeau ca evenimentul avea sa fie cea mai mare rasturnare de situatie pe care o va aduce cu sine criza – cel putin in conditiile in care pietele s-au redresat dupa ce Bear a fost preluata de JPMorgan Chase. In schimb, sentimentul de panica a luat amploare in ultimele cateva saptamani, iar acest lucru a dus la aparitia unui nou val de falimente bancare. In consecinta, liderii mondiali se chinuie sa introduca masuri de urgenta – printre care se numara si ideea ca guvernele sa cumpere in mod direct actiuni la institutiile financiare. Ce a cauzat insa revenirea panicii financiare, intr-o maniera atat de ingrijoratoare incat a ajuns sa ii sperie pana si pe liderii mondiali? In dimineata zilei de 15 septembrie, Lehman Brothers, compania financiara de pe Wall Street cu o traditie de 158 de ani, a completat documentele prin care isi declara falimentul. In ciuda discutiilor aprinse si imediate cu diversele banci si cu investitorii importanti care avusesera loc in weekend-ul de dinainte, autoritatile financiare americane au decis in final sa nu intervina pentru a preveni colapsul. “Nu am considerat niciodata ca fiind un lucru bun acela de a folosi banii contribuabililor pentru a rezolva problemele Lehman Brothers”, a afirmat Henry Paulson, secretarul Trezoreriei SUA, in ziua urmatoare falimentului bancii de pe Wall Street. In ziua urmatoare falimentului, Reserve Primary Fund, cel mai vechi fond de investitii al tarii in valoare de 62 de miliarde de dolari, a postat un text extrem de sumbru pe site-ul sau: “Valoarea actiunilor la Lehman Brothers (aproximativ 785 de milioane de dolari) detinute de Primary Fund a fost reevaluata la zero incepand cu ora 16, pe fusul orar al New York-ului”. Anuntul a facut ca valoarea actiunilor fondului de investitii sa scada sub cea de 1 dolar fiecare cu care au fost emise pe piata. Cu alte cuvinte, actiunile fondului erau evaluate la mai putin decat valoarea lor nominala, fenomen de care s-au temut foarte mult oamenii de decizie si cei care administrau fondul inca de la izbucnirea crizei creditelor cu mai mult de un an in urma. “Falimentul Lehman a fost atat de semnificativ, ca a facut ca valoarea actiunilor unui fond de investitii sa scada sub valoarea lor nominala”, afirma Deborah Cunningham, director executiv specializat in investitii la Federated Investors, una dintre cele mai mari companii de investitii de pe piata. Popularitatea fondurilor de investitii se baza pe faptul ca erau considerate aproape la fel de sigure ca un depozit bancar. Cei care administrau aceste fonduri au tinut sa sublinieze in repetate randuri ca doar actiunile unui fond de dimensiuni mici au scazut sub valoarea nominala la care erau cotate si ca acest lucru se intamplase cu 14 ani inainte. Cea mai mare temere era insa aceea ca odata ce prabusirea unui fond de investitii va arata ca investitorii si-ar putea pierde majoritatea banilor, efectele negative asupra industriei vor fi extrem de severe.