Ministerul Finanțelor a respins ieri în totalitate ofertele de cumpărare transmise de bănci pentru licitația de obligațiuni de stat pe șapte ani cu o valoare de emisiune programată la 600 mil. lei, invocând nivelul neacceptabil al prețurilor.
A fost pentru a doua oară în această săptămână când Trezoreria Statului refuză să se împrumute în lei din cauza dobânzilor prea mari, licitația de luni pentru certificate pe un an fiind reprogramată pe 20 februarie.
Îmbunătățirea condițiilor de lichiditate de pe piața monetară promisă de guvernatorul BNR se produce lent, după ce în ultima săptămână ratele ROBOR au înregistrat creșteri vizibile care au antrenat mișcări similare la nivelul randamentelor titlurilor de stat. Rata medie a ROBOR pe o zi coborâse ieri sub 4%, însă ratele de dobândă pe trei și șase luni au urcat ușor față de ziua precedentă până la 3,57%, respectiv 3,4%.
Potrivit explicațiilor aduse de Mugur Isărescu, chiar Trezoreria Statului se află la originea acestei inflamări a dobânzilor pentru că a schimbat o sumă mare de valută cu BNR, care apoi a vândut-o pe piață și astfel a redus lichiditatea în lei. Șeful BNR s-a plâns că trebuie să caute momente prielnice pentru a vinde valuta Finanțelor astfel încât să nu miște prea mult cursul leu/euro.
Pe fondul tensiunilor de pe piața monetară, în ultimele două săptămâni randamentele titlurilor de stat pe piața secundară au inversat tendința de scădere pronunțată din prima parte a anului, revenind spre nivelurile de la sfârșitul lui 2013. Ministerul Finanțelor are însă o poziție confortabilă care îi permite să aștepte calmarea pieței și stabilizarea dobânzilor, inclusiv pe seama împrumutului extern de 2 miliarde de dolari atras luna trecută. Pentru luna aceasta au fost programate emisiuni de titluri de stat în lei în valoare de circa 4 mld. lei, precum și o emisiune de obligațiuni în euro de 200 mil. euro, în condițiile în care scadențele din această perioadă însumează numai 1 mld. lei. În ianuarie Trezoreria a împrumutat 4,8 mld. lei și 279 mil. euro de pe piața internă, profitând de trendul descendent al dobânzilor și depășindu-și astfel programul de finanțare.
Articol publicat în ediția tipărită a Ziarului Financiar din data de 07.02.2014